波段投資模式操作日誌 - 20130223

       今天本以為隨著近期火紅的金融股而水漲船高的 新光產 會達到停利, 但結果並沒有達到我預掛出的 21.5 塊, 收盤時之未實現損益停留在 9.26%. 故其停利賣出的時間應該會落在下週.

        倒是有幾檔股票於今天也冒出頭, 勝一之未實現損益已達 9.69%, 信邦今天漲停, 彬台今天幾乎漲停, 而未實現損益分別是 7.75% 及 9.04%.  以氣勢而言, 這三檔也極有可能在下週達到停利. 

         很多人窮其畢生心力, 希望經由技術分析或基本分析找出可預知股票漲跌的方法, 但我從未見過成功者, 倒是因失敗而鬱鬱不得志者眾多. 我也曾醉心於此一聖杯, 但當我了解到股票籌碼運作的本質時, 我就放棄尋找聖杯的路線. 最後加入部位管理這第三個要素後, 終於能夠穩定獲利.

         這其中的關鍵是我不去預測個股股票的漲跌, 而是去尋找更穩固的基礎, 那就是股票會漲跌. 在這個真理下,  若你持有的股票數夠多, 你就會因個股漲跌的離散, 而達到幾乎天天有股票達到停利的狀況, 從而實現了穩定獲利的境界.

        以今天來說, 新光產已連續多日達到 9% 上的未實現獲利, 可是就是無法觸及 10% 的停利價. 但我今天完全沒有預知 勝一會於今天突破盤整區間, 信邦也是, 彬台也同樣. 故我雖然掌握不住某一檔股票的漲跌, 但我卻可掌握一堆股票的股價離散行為. 故就化不可知的股價漲跌為可預期的穩定獲利了. 

 

波段投資模式操作日誌 - 20130222

      今天以小獲利賣出三聯. 三聯這家公司應該沒有人聽過才對, 因為它實在是一家偏門的小公司.

      當時會把它列入追蹤股自然是因為它的獲利是很穩定. 但問題是光由財務報表所能看到的是其過往的記錄. 但未來呢? 未來當然是無法完全的掌握. 不過這一部份就不可量化, 而這樣的精進也就是巴菲特的績效如此卓越, 而超過葛拉漢的原因.

      那甚麼是選股的非定量分析呢? 此點可能是沒有答案. 比較接近的可能是費雪的十五要點吧! 不過要能夠應用這十五要點的話, 若沒有企業界中高階主管的經驗, 可能只見其皮毛.

例如第一條, 就現況來說，在未來幾年內企業是否具有銷售成長潛力？

      你知道 htc 未來幾年的銷售會成長嗎? 我想這點很難搞的清楚吧! 其它的 14 條也差不多就是這調調. 故一個贏家看書不僅要讀通, 而且要會整合到自己的操作. 否則仍然不會成功. 

      以我的波段投資操作模式來說, 因為它是停利不停損, 故對營運下行的風險會比成長暴發性來的重要. 三聯做的是大地感測服務, 其規模太小, 而且又是專案式的服務, 故雖是利基市場, 但景氣對其營運的影響甚大. 故最後仍然決定將之從追蹤股中剔除. 這就是今天趁反彈將之以小獲利賣出的根由.

 

     

波段投資模式操作日誌 - 20130221

        今天指數跌得不算小, 不過我仍然是賺錢. 今天以 43.5 塊賣出鎰勝, 獲利 10.33%. 不過今天沒有買進, 因為昨晚回到家已近 12 點. 故就沒有執行奇狐的條件選股, 也就沒預掛買進.

        基本上, 整個開盤時間在股市衝進衝出的人, 是不大可能賺錢的. 而若是不看盤就會擔心害怕的人也不會賺錢. 此外, 抱著股票就晚上睡不安穩的人也是賺不到錢的.

         真正的贏家一定是如同諸葛孔明很悠哉的! 像我, 每天就只有晚上的半小時是下單時間. 盤中的時間是不大看盤更極少下單的. 而且, 就算有幾天的時間沒下單也不會對績效有大的影響.

        股票操作的營運模式與跑業務有一點是很不一樣的, 那就是股票是資本的利得, 故需投入高額的資本, 而業務所花的只有人事及交通費. 故股票操作的出手把握度要遠高於談生意. 跑業務要勤快, 而股票則重點在出手的把握度. 

新聞評析 - 新日光去年每股虧9.69元 今年按進度併旺能

        很多人的股票買進都是因為看好這個產業的產業前景良好, 或是這一家公司有前途. 但事實上, 個股的不變真理是未來不可完全的掌握. 更重要的是, 選股的方法跟自己的操作模式有關. 也就是說, 先決定操作模式, 再決定所要追蹤的股票. 故投機模模式與波段投資模式是連追蹤股都不一樣.

        大體上來說, 投資模式對個股經營風險的考量要大於暴發性. 故以下這種公司就算它以後營運好轉也不適合當追蹤股. 因為投資模式是停利不停損, 故就是以時間換空間的方法. 而若買到以下這家公司, 那可能此生翻身無望. 也由於電子股的營運下行的風險太高, 故電子股佔我的追蹤股也只有三成左右, 這與家數佔台股六成相較, 還是有經過比較嚴格的篩選. 此外, 不論大立光的 EPS 如何高, 宏達電如何的奮發圖強, 這樣的高價電子股都不會是我的追蹤股, 因為雖這些都是好公司, 但企業下行的風險太高. 故這不是這些企業未來好不好的問題而已, 而是波段投資模式根本承受不起這樣的風險.

        但對投機而言, 像這種暴起暴落的股票, 最適合投機. 這樣的股票的波動性比較高, 容易投機獲利. 以著名的 CAMSLIM 法則就是追逐高成長的股票而做多. 但切記, CAMSLIM 雖然也注重基本面, 但它是投機模式哦. 做錯可是要停損, 千萬不要以為盈餘有成長, 就可翹二郎腿等者別人抬轎. 到時可能掉到萬丈深淵! 

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鉅亨網記者尹慧中 台北　　2013-02-19 19:46:15　    

新日光能源科技(3576-TW)今(19)日於董事會中通過經會計師簽核之2012年合併財務報表。去年合併營收淨額為新台幣122.41億元；因銷售價格下滑，及認列長期採購合約等損失，致稅後淨損為41.93億元，以加權平均股本43.08億元計算，每股稅後虧9.69元，不配發股利。另外，新日光表示，併旺能今年仍按進度、約為5月底。

新日光2012年合併財務報表顯示，銷貨淨額為新台幣122.41億元，全年出貨量創歷史新高。惟2012年太陽能產業持續受到供過於求、平均銷售價格(ASP)下滑影響，及認列長期採購合約相關損失致產生銷貨毛損新台幣32.32億元，毛損率26%；營業費用8.19億元，營業損失為40.51億元，稅後淨損41.93億元，每股稅後虧9.69元。

新日光去年前三季累計每股虧6.40元，第四季合併營收22.53億元，季減24%，營業毛損11.3億元，稅後淨損為14.27億元，虧損較去年第三季5.71億元擴大，單季每股虧約3.29元。
 
新日光強調，於財務結構方面秉持一貫穩健之經營策略，現金部位充裕，截至2012年底現金餘額總計約新台幣58億元，負債對資產比例為47%。此外，公司存貨較去年同期大幅減少約44%，公司整體財務結構相當健全。
 
另一方面，為了確保公司未來之長遠發展及競爭優勢，新日光已於2月6日股東臨時會中通過，將以換股方式對旺能光電(3599-TW)進行100%合併；合併基準日為5月31日並將視實際進行狀況調整。合併後新公司之太陽能電池產能將近2GW，將成為台灣最大、全球第二大之太陽能專業電池製造商。

新日光表示，經由擴大採購規模，將可大幅降低成本，且由於規模擴大，將可快速提升研發成果，未來將可結合新日光及旺能之電池、模組，加上與新日光集團子公司永旺能源和台達電(2308-TW)系統業務，在太陽能供給鏈中下游擁有最完整的佈局。

波段投資模式操作日誌 - 20130220

        今天很高興. 不過不是因為指數上 8,000 點. 而是今天停利了三筆, 分別是 信錦, 帛漢, 維熹. 加上這三筆獲利, 本月的已實現獲利已達到 30,652 元, 未來 6 個交易日只要有兩筆停利, 就可達到本月獲利 36,000 元的 2 月份獲利目標.

         我很清楚一件事, 那就是我是極少數做股票不僅賺錢, 還可做到設定每月, 甚至每日獲利目標者. 坦白說, 這個境界是比久久賺一次錢, 但一次賺大錢的境界高很多. 因為這樣的境界是不僅掌握住不可預測的股市, 而且還經由交易系統將之變成現金流不斷的產出, 從而才能使獲利變得可預估.

         當一件事情的可預測性變高時, 其應用方式就會不一樣. 當股票的獲利變成可設算時, 此時對於擴大信用的貸款就會變得不一樣. 這會由借錢賭搏, 便成幾乎沒風險的借錢套利.

         基本上, 對股票操作的獲利或企業營運的獲利而言, 可簡單分拆成, 一次賺多少錢, 一年賺幾次, 及用多少的資金在做. 對一般人而言, 都聚焦在一次賺多少錢這個因子上面. 而這僅是功力尚在粗淺者的階段. 一個成功的股市操作者如巴菲特, 或成功的企業如台塑集團一定是面面俱到. 如此才能成為大贏家.

波段投資模式操作日誌 - 20130219

        今天沒有停利, 但有買進一檔, 永裕. 永裕於去年 8/3, 及今年 1/14 都有停利賣出. 而今天是賣出後的再次買進. 故好像這檔股票似乎是專門來送錢給我的.

        今天雖然沒有一檔達到停利價, 但事實上, 今天以停利掛出的有十檔, 故今天雖沒賺到錢, 但這個灶也大概滾燙到要冒泡了. 未來幾天仍有停利的機會.

       就盤勢而言的話, 今天是昨天的跟進盤. 大體上來說, 股市是由大型股帶頭漲, 但大型股漲了以後, 主力會調節股票以換回下一次再拉價所需的現金, 此時大型股就會休息. 而接著小型股的主力就會以比價心理, 且市場氣氛偏多而做價. 故結果看似輪漲, 但事實上不是那麼單純.

        不過我是不管那麼多啦. 因為我的持股超過 120 檔, 故只要誰冒出頭, 就砍那個, 也就是停利不停損. 而長期如此循環操作, 在非大跌的時間, 幾乎就天天可停利.  

 

新聞評析 - 傳韓記憶體模組板廠出現供應缺口 健鼎股價急漲

       PCB 產業的特性是甚麼? 這話說來很多, 但若以財務報表解析的角度來說, 那就是這個產業全部都是客製化產品, 不會產生庫存, 故存貨週轉率對這個產業是沒有意義的.

       一般來說, 庫存的管控對自有品牌, 或是大眾化產品的管理效果較好, 對特定化產品而言, 庫存管理比較不是一個重點, 因為它是有定單才生產. 故其成品幾乎不會產生高庫存的現象.

       當然, 存貨也不僅止於成品, 原物料及在製品也都算. 但對這個產業而言, 在製品也不是問題, 而原物料也有相當的共用性, 故也不是問題.

       在架構波段投資交易系統時, 也反覆思考那些的財務指標是要納進來, 後來還是決定存貨週轉率, 負債比率, 甚至營收成長率都捨棄不用. 原因是個別產業的差異太大, 其比較基礎是不具足的. 這些指標比較適合一個經營者在看自己公司之不同時間的比較.

       股市的贏家與專家的區別就是贏家賺到很多錢, 而專家知道很多事. 而一個人樣成為贏家大部份會先經過專家這一個階段, 然後又經過實證, 然後不斷的修正, 最後才磨出一套方法. 故要成為贏家著實是不容易. 

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2013-02-18 11:45:07

由於法人圈傳出韓國大型記憶體模組板廠近日出現工安意外事件，可能造成無法生產、供應記憶體模組板，也造成上市PCB廠健鼎科技(3044-TW)盤中獲買盤進場急拉，也使呈現價量齊揚，盤中漲幅高達3.06%達60.7元，上半場的成交量已超過前一交易日的1842張。

健鼎科技的產品應用端，包括記憶體模組板、硬碟板、NB板、光電板等產品，其中記憶體模組板尤為健鼎科技生產的強項，對於法人所指韓國記憶體模組板廠因工安意外事件而出現供應缺口，並有利於健鼎的接單，健鼎科技主管也表示正在進行查證之中，

而健鼎科技已公布的2013年1月合併營收為36.48億元，與2012年同月的28.14億元相比，年成長率30%，與2012年12月的31.58億元相比，月成長率12%，創20個月來新高。

健鼎科技在2013年1月淡季不淡，判斷主要係因過年長假補庫存效應發酵，營收數字較法人預期為佳，為近20個月來最高營收。

在健鼎科技的產品應用端，包括記憶體模組板、硬碟板、NB板、光電板都與資訊產品銷售有相當大的關係，在市場資訊產品銷售始終欲振乏力同時，健鼎科技估計所影響營收比重達40%。2012年全年合併營收為391.21億元，和2011年的408.99億元相比，形成達4.3%的年衰退。

健鼎科技2012年1-3季財報每股稅後盈餘為4.4元，預估全年每股稅後盈餘達5.5元。