波段投資模式操作日誌 - 20120704

        今天以 46.3 塊, 獲利 10.39% 賣出信錦, 另外以 31.3 塊, 獲利 11.14% 賣出瑞傳. 信錦買賣買賣的, 已不想去查之前的進出記錄. 反正是循環操作!

        最近是除權息旺季, 對很多人而言這是領股息的日子. 不過最除權息的帳務處理要與績效計算方法相搭配. 不是一昧的有錢拿來用就嘴巴笑到合不攏.

        若你是採波段投資模式, 那因為是採已實現獲利計算獲利率, 故除權息就要當成進貨成本(買進價)的減項, 也就是進貨折讓(Rebate), 切勿把它當成收入的加項, 而以我所用的富邦下單系統來說, 這一部份會於除權息交易日自動的將持股成本往下扣. 而在股價也往下扣除權息的狀況下, 故能保持未實現損益的正確性. 故除息交易日的當天就可依未實現獲利百分比當做停利是否達到的依據.

       唯一不正確的地方是資產總額會因增資股及現金真正入帳日還有一段時間才入集保帳戶或銀行帳戶而被低估. 而這也會因有一塊的應收帳款未入帳而高估了持股比率. 不過, 因為我的持股極端分散, 故除權息會呈連續狀, 故這一部份就不予計算.

       長期投資的除息就可當成是收入的加項, 因為長期投資的績效計算方式是用持股價值及現金加總的資產總額法. 也因此, 因入帳的遞延, 而要計入應收帳款的股利也要一併計算入資產總額. 故長期投資對除息的處理方式與波段投資是不一樣. 巴菲特, 及基金公司都是採用這種長期投資的帳務計算方法.

        我因長期寫 blog, 故也會去看其它千奇百怪的 blog, 而我對其中所宣稱的獲利百分比都是存疑的. 我可以更肯定的說, 若沒有像我這樣把除權息帳務的處理講清楚的, 其績效都不足採信.大部份人雖然都不想騙人, 但問題是大部份人是連自己在騙人都不自知.  

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鉅亨網新聞中心　　2012-07-04  13:36

台股今(4)日尾盤上漲4點或0.06%，收7422點，成交量833億。

新聞評析 - MLCC供過於求！國巨6月營收難逃淡季效應 月減7.1%

       被動元件是電子工業不可或缺的元件, 但對量大的標準元件例如 MLCC, 或 Chip Resistor 都因市場大, 反而造成廠商大規模擴廠而導致供過於求. 而造成國巨, 華新科, 大毅這些大廠連年獲利不佳.

       但也不是所有的被動元件廠商都是如此, 有許多的利基型被動元件廠商, 雖然規模小, 但確年年穩定獲利. 金山電做鋁質電容, 賺錢. 日電貿是代理日系鋁質電容, 也賺錢. 聚鼎做熱敏可變式電阻, 賺錢. 美磊, 做電感, 賺錢. 當然興勤就不提了.

       一般投資人對個股的了解大概分兩類人, 一是大型績優股, 例如台積電, 台塑四寶, 電信三雄, 另外一種人藉由電視聽一些熱門股, 例如聯發科, 宏達電, 可成, 茂迪, 億光, 友達... 不過, 對於把股票當事業而想從中取得最高績效者, 光了解這些股票是不夠的. 就我而言, 可一眼看到股票名稱就知道它做甚麼的, 大概就超過 700 家, 幾乎是佔掛牌公司的一半. 而我對我所追蹤的 300 檔股票幾乎可如數家珍. 故在我腦海裡就幾乎有一張台灣產業的上下游供應鍊的地圖.

       講實話, 有這張產業拼圖才有可能看得懂產業新聞, 因為這樣才能由單一新聞看到事件的連動. 而沒有這樣的產業拼圖, 也無法正確解讀經濟數據. 否則 GDP, PMI, CPI ... 對你只是一些數字, 你是無法產生觸動的.

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-07-03  18:30

由於消費性電子需求未見回溫，MLCC仍呈現供過於求，國巨(2327-TW)今天公布6月合併營收為20.22億元，較上月下滑7.1%，也較去年同期下滑8.1%，6月還是難逃「五窮六絕」電子淡季效應。 國巨第2季單季合併營收63.18億元，較首季55.74億元成長11%，符合原先預期，前6月合併營收為118.92億元，也較去年同期下滑約1成。 國巨指出，6月營收以區域表現來看，歐洲、北美、大中華地區普遍均較上月下滑。以終端客戶需求來看，經銷商通路及EMS較上月略有成長，但來自消費性電子、工業用產品及手機通訊相關族群需求，則較上月衰退。 產業界指出，受到歐債與景氣影響，消費性電子需求未見回溫，客戶端拉貨狀況保守，MLCC整體仍呈現供過於求，不論在訂單、價格方面，第3季壓力仍大。

波段投資模式操作日誌 - 20120703

        股票操作沒有絕對安全的進場點, 只有在風險跟獲利相比之下的最佳進場點. 而這個最佳進場點跟你的操作周期有關. 並沒有一定的點! 而且還要連動指數與個股.

       以我的進場點而言, 是用 5,20 日均線的黃金交叉, 但這個黃金交叉不是大盤的均線, 而是低檔股票的均線, 故這個進場法是融合部位管理與分批進場. 有一些比較粗糙的方法是依大盤指數決定部位, 但坦白說, 那個方法不僅粗燥, 而且是行不通, 這是因為進完場之後的持股庫存是會增加的, 故部位管理要與出場點相配. 因為指數永遠是漲漲跌跌, 不會直上直下的.

        股市是瞬息萬變. 當你還在想歐債是不是真的解決的時候, 指數已悄悄的漲到 7,418 而且站上季線, 距離 6/4 收盤的 6,894 點竟然已差不多 10% 了. 追嗎? 怕套在高點. 等回檔買嗎? 怕股價一去不回.

        對於還存在以上這些問題的人, 我不會給與未來進出給任何建議, 因為我可以直接講, 光還有這樣的疑問, 就知道你是輸家, 因為你還沒有自己的進出方法.

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鉅亨網新聞中心　　2012-07-03  13:40

台股今(3)日尾盤上漲73點或01%，收7418點，成交量770億。

新聞評析 - 新保由林伯峰續任總經理 Q3推出新服務產品

        台股中有那些的股票是內需產業, 而跟景氣幾乎無關, 且年年賺錢者? 事實上這樣的股票不少! 我收錄的至少就有以下這些,

股名    6/29收盤價   低檔價

新保        30              26.76

大台北    19.2          17.1

中連運     25             22.16

好樂迪     49.8        41.53

恆義         33            26.3

信義        42.4         32.96

中華電     94             70.4

大豐電     59.9         44.46

欣天然      28            19.31

中保          64.9        42.65

遠傳          64.7        34.22

台灣大      98.5         48.27

        這樣的公司遍佈食衣住行育樂, 是真正的民生必需品. 與景氣沒甚麼關係, 故買進介入的風險很低. 不過有一件事可能也顛覆一般人原先的認知, 那就是這些股票現在都不便宜, 甚至於都不是介入的好標的, 尤其是電信三雄更是如此.

        我想這個道理是很清楚的, 那就是近一年來大盤行情不好, 故一些法人為了績效, 就會拉抬這類的防禦型類股. 此外, 高殖利率及存股這麼盛行之下, 有心的主力不會不知道, 故這些主力就會拉高俟機倒貨, 今年的中華電就是典型的例子.

        股票市場比你想像的還困難, 還險惡. 或許你是諸善奉行, 諸惡莫做, 而選擇穩定配息的績優股, 但可能你現在的好績效是來自於別人的出貨前拉高. 而你現在想買的股票, 則是別人早已買好拉高等著賣給你.

        選好股票然是對的, 但這只是基本的. 若選好股票, 長期存股, 那麼績效是不會高過  8%. 以 Smart 智富 7月號所介紹的那位高手, 也才 9.43%, 而這還是它有做一些高低檔的判斷. 至於真正有做高低檔判斷者, 其績效也不會超過 15%. 若真的要超過 15%, 那麼對於產業的了解程度, 對於股票市場的生態, 甚至對於人生的看法都要有全面性的重新扎根, 才有可能.

# 至於宣稱自己績效超過 25% 者, 不是在騙人, 就是連自己在騙人都不知道的人.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-07-02  20:51　

新光保全(9925-TW)今天召開董事會，並選任李峰遙及林伯峰續任董事長及副董事長，同時，也續聘林伯峰出任總經理；而對於去年股利的1.7元現金股息，新光保全董事會也決議在7月26日除息交易。

新保以投入安全產業30多年的創業根基，在2011年轉投資設立新事業群「誼光家事服務公司」，提供全方位的家事服務平台，經過投入市場經營近半年之後，今年將進一步擴大其在台的服務區域及範疇至台中以北的地區。

此外，新光保全正規劃推出的另一項家庭服務則在於家庭老人的照顧服務新產品，此一產品項目預計在本季正式推出。

波段投資模式操作日誌 - 20120702

        指數是否會就此往上然後不回頭呢? 是否會因經濟情勢不佳, 故會再有一波的下跌, 甚至會跌破前波低點呢? 坦白說, 與其想這種東西, 還不如去猜樂透的號碼. 因為若是要一夕致富的話, 樂透還有點可能, 股票是不可能啦! 

        最於未來前景的分析, 論述, 及討論充斥了整個媒體及人與人之間的談話內容, 故其成為股票族的主題是毫不意外. 而我也坦白說, 我雖然也有我的看法. 而且我有時也會表達我的看法. 但我絕對不與別人討論. 因為準不準有其定義上的問題. 此外, 我很清楚, 最準的人之準確度也不會超過 6 成.

         事實上, 一個股市贏家該追求的是操作把握度而不是預測準確度, 因為要賺錢就要進場, 而看對但沒進場則毫無意義. 故不是到處問別人明天會漲還是會跌, 而是要問自己, 現在買進或賣出的把握度怎麼樣.

         以價值投資來說, 要有高的把握度就是利用價格與基本價值偏離太大的時後, 而不是去預測基本面的走勢, 而這才是價值投資真正的致勝關鍵. 而我必需不客氣的說, 你是沒這個能力看懂一家公司的內含價值, 更沒有那個能力去預測一家公司的未來價值.  故利用價格與價值的偏離才是把握度比較高的方式. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-07-02  13:36

股今(2)日尾盤上漲48點或0.67%，收7345點。

新聞評析 - 興勤驚傳遭檢調搜索 業界震驚 早盤一度跌停

       股市的基本分析絕對有用, 但我也絕對可以說, 像以下這樣的事你無法由任何基本分析的手法看得出來. 像這樣的事, 我們應該清楚唯有內線消息的人才知道. 故一個投資人得了解, 要百分百掌握住一家公司未來的發展是完全不可能的.

        興勤是我的持股, 故我這次又中槍了(上次是漢唐). 我不會覺得自己衰, 反而覺得還好股票風散得宜, 故中槍的僅有百分之二的資金. 這就如同被客戶倒帳一樣. 無論你怎麼做客戶信用調查, Credit control, over-due control, 但你就是不可能完全免除被倒帳的風險.

         倒是若由股價走勢技術分析來看. 在興勤的業積如此好的狀況之下, 但股價卻一路走低, 可見得這件事應該是應該是在外面慢慢傳開, 而直到上週四才搜索. 不過技術分析也只能看得出來興勤落後大盤, 但到底怎麼一回事是不可能知道. 而且每次出問題股票的技術線型都不一樣. 漢唐那次反應的很直接, 故事先消息應該沒走露. 但興勤這次是慢慢跌, 故是消息慢慢傳開而大家慢慢跑. 看來要用技術分析看別人跑跟著跑是無法歸納原則, 因為唯一清楚的事是大家都跑得很快.     

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-07-02  10:35

保護元件大廠興勤(2428-TW)今天公告6月28日遭到檢調搜索，雖然公司強調營運與財務一切正常，但業界與市場同感震驚，興勤早盤股價也一度重挫跌停。

興勤僅簡短說明，6月28日遭到調查局搜索，興勤完全配合，且轉投資事業之營運與財務一切正常，不受影響，至於
遭搜索原因，興勤並未說明。

由於興勤在業界屬於績優生，不僅保護元件在業界居龍頭地位，且產品具有獨特利基，儘管全球經濟警氣動盪，但業績均可保持穩定成長。因此興勤驚傳遭到檢調搜索，也引來業界震驚。

興勤去年下半年雖受到消費性電子產品旺季不旺，以及原物料、大陸人工成本上漲等影響，但去年每股稅後盈餘仍達3.16元，股東會也通過將配發現金股利1.6元。對於今年業績展望，興勤由於陸續打進美系、韓系等智慧型手機，以及日系TV等大廠，對於今年業績表現，內部仍以較去年成長為目標。

4G及LTE通訊跨大步走 新復興、昇達科微波股走高

       4G 到底搞的起來還是搞不起來還在未知之數, 不過某些零件的供應商事實上有其共用性. 新復興是我的追蹤股, 而就產業而言, 講得白一點, 它就是做 PCB 的場商. 只是它做的不是一般的 PCB, 而是有較高防雜訊能力而能應用在高頻產品的 PCB.

      這個產品屬利基型產品, 像欣興, 健鼎, 南電這種大廠是不屑做, 故它有它的生存空間, 而由過往的股利發放資料來看尚稱平穩, 故就將之收錄到追蹤股, 擇機切入.

       由各財務資料推算, 其低檔價是 33.4, 而且在 6/21 產生黃金交反轉買進訊號, 當日的收盤價是 30.3, 與今天的價格約略一樣. 而就這種冷門股而言, 大部份的時間股價是不大動, 故這樣的狀況屬正常. 至於何時會漲這個問題應該要問主力而不是問我! 價值投資能給的是安全的保障, 但不是獲利的保證!

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-07-02  10:05

高頻微波通訊類股昇達科(3491-TW)、新復興(4909-TW)今天走高，昇達科技並以跳空漲停42.65元開出；主要在於法人認為4G及LTE通訊將跨大步走，並將帶動微波通訊的需求；將有助於台北股市的微波通訊元件股業績逐季向上攀升。

同時，昇達科技2012年第1季稅後盈餘1862萬元，每股稅後盈餘0.42元，法人估計，第2季單季每股稅後盈餘更將成長逾100%至1元的水準。

其中，昇達科技初估其2012年6月營收將優於5月的5524萬元並進一步創今年單月新高，6月單月營收落點最高可望到5800萬元；2012年上半年已出現昇達科在業績面的明顯回升，而下半年進入營運旺季，將帶動業績向上攀升，可望形成今年業績逐季成長的走勢。

昇達科技2011年將為昇達科技業績落底的一年，而依照昇達科的接單來分析，2012年昇達科在業績的分布上，將可望呈現上、下半年業績45%比55%、甚至40%比60%的比重，也就是說，昇達科的下半年業績最高將較上半年成長50%。

昇達科在去年第2季完成購併昆山良特公司，良特產品主要為微波射頻天線及微波射頻組件，其接單、生產狀況良好，昇達科決議對昆山良特進行產能的擴充，預估完成擴建生產線之後，將可增加其50%的產能及營收貢獻。

昇達科技郭俊良認為，昇達科技的主要下單客戶雖然來自歐系通訊廠，但其裝設的地區涵蓋全球，其所受歐債危機的直接關連性並不高；同時，無線通訊是通訊市場長遠的重要趨勢，甚至在未來包括4G、LTE通訊的大量對市場推出後，對於微波通訊的需求也勢將加重。