波段投資模式操作日誌 - 20120629

        今天買進以 19.4 塊買進滿心. 滿心的買進訊號出現在幾天前, 但當時因為資金問題故沒買進, 但最近看到其 7/4 就要除息, 且今天的價格不會比出現訊號那一天來的高, 故就買進.

        不過我並不建議特別的去參加除權息, 因為這兩, 三年來很多股票在短時間內都不會填權息. 而且據我的觀察這不僅止於不會填權息這麼簡單, 而可能是有人利用投資人要賺股息的想法而於除權息日之前故意拉高價格, 並於除權息交易日就送你一根長長的黑 K 棒.

        我的持股中最幾天除權息的有華立, 勝一, 華祺, 長興, 上福, 博大. 而幾乎每一檔都有此現象. 若以勝一來看, 除權息基準日跟交易日都出比較大的量, 故合理的推論是基準日是換手量, 而交易日是下殺量. 也就是說, 主力在基準日大量的賣出, 而在交易日則壓低. 而主力賺的則是從除權息之前數天拉高, 然後於除權息基準日出貨這一段的價差. 華祺, 博大, 上福的量價結構也都是一樣.

         雖然我沒做的這麼短, 故對我是沒甚麼關係, 只是我們要了解一件事, 那就是普遍大眾認為對的事, 不見得真的就是對的. 投資人經由學習是越變越強, 但切記你的對手也會演化的. 而當你為自己的高績效沾沾自喜時, 有可能你正陷入隨機的致富陷井而不自知.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-29  13:35　

台北股市今(29)日收盤上漲 126.67  點或 1.77%，報 7296.28 點，成交金額新台幣 654.67 億元。

新聞評析 - 關鍵照片…林拜會中聯董事長 剛好陳在場

        那以下這家中聯資源(9930)算不算道德有瑕疵呢? 若對這家公司有一點了解的人, 應該都會認同這是一家極其優質的公司吧!

        沒有人是完美的! 也沒有任何公司是完美的. 雖然明眼的人一看就知道這是上下游的人在 "喬" 事情. 立委有沒有拿甚麼好處, 若有點社會經驗的人都心理有數. 不過我仍將中聯資源列入追蹤股, 而中鋼當然更不用說了. 因為是別人想從它們這邊拿利益, 而不是它們的利潤是靠不正常的手段取得的.

        故說來說去, 真正在乎的不是經營者的道德操守, 而是你所選的股票, 是否能夠長期回饋給股東利益. 這才是重點! 故王老先生雖有三個老婆, 但因它不支薪, 故不算道德瑕疵, 某老牌家電廠所幹的壞事或許都是它老婆幹的, 但它就是有道德瑕疵. 這樣就從股票的篩選規則連結到交易系統了. 故不要拿巴菲特的選股原則硬套, 而是要把它的年報一讀再讀, 然後抓取出其精神, 否則畫虎不成反類犬! 

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作者： 記者林思慧、楊湘鈞、謝龍田╱台北—高雄連線報導 | 聯合新聞網 – 2012年6月29日 上午2:52

行政院秘書長林益世遭爆涉嫌索賄，聯合報刊登了一張去年三月十日林益世與中鋼下游廠商地勇公司負責人陳啟祥並肩走在一起的照片，成了本案關鍵。而他們走出的大樓，正是中鋼子公司中聯公司的所在地，中聯正巧是負責爐下渣業務。

林益世昨晚表示，當天是中聯新任董事長鄭宗仁上任公開拜會的活動，他身為民意代表前往恭賀，會中僅寒暄，絕無討論其他事情。

林益世說，這張照片「很奇怪」，怎會在當事人不知情的情況下拍攝？他還說，當時他以地方民意代表身分前往恭賀，一到場就看到陳啟祥也在場，但陳「為何而來、如何而來，則不得而知」。

中鋼執行副總經理李慶超及中聯資源副總經理金崇仁表示，鄭宗仁去年二月底接任中聯董事長，林益世透過中鋼安排，由國會聯絡人上官世和陪同，三月十日到中聯禮貌性拜會，前後待了十分鐘，只是單純的拜會。

與林益世同在照片中的上官世和表示，他當天陪同林益世，從頭到尾沒提到任何與業務有關的事情，十分鐘後就陪林益世離開現場。

至於林益世和陳啟祥夫婦是什麼交情？為什麼會一同前往拜會？李慶超及金崇仁都稱「不知道」，拜會過程有否「喬」爐下渣合約的事？李、金兩人均稱不在場。

新聞評析 - 涉自肥 台汽電前董座被約談

        很多人選股都是把經營者的道德操守擺第一. 這是巴菲特的鐵律, 也是大多數人俸為圭臬的守則. 但問題是何謂道德操守? 晶圓代工某高層有小三算不算是道德有問題. 若這個不算. 那某 DRAM 大廠涉背信, 內線交易那總該算數吧! 但問題是它要上訴到底, 故也就是要司法還它清白. 因此你認為它有問題, 它還認為它是被污衊的.

         故道德操守雖是巴菲特征戰股市數十年的心得, 但對你就不見得有用, 因為你沒有企業經營的格局. 故這也就是我要寫這麼多文章的原因. 因為每一個個案都不一樣, 都有其灰色空間. 而魔鬼就在這些細節裡.

        雖然這家公司的股票是巴菲特欽點的產業類別, 其有政府合約保障, 故獲利穩定, 擁有護城河, 但實在糾紛太多了. 一下子是官商勾結, 一下子又是高層自肥. 故還是要將之從追蹤股中將之剔除. 至於所買的股票則將於反彈時以不賠賣出. 

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民視 – 2012年6月28日 下午12:03

由台電轉投資的「台灣汽電共生公司」，涉嫌在民國98年擅自發放員工激勵獎金8303萬，有自肥嫌疑，儘管所有獎金事後全部追回，仍遭到檢調以違反證交法進行偵辦，27日約談前董事長、總經理和副總3名被告，還傳喚前中鋼董事長林文淵作證。

台汽電弊案遭到法辦，其實早在上個月，就有立委痛批這起獎金濫發事件，檢調偵辦，民國98年台汽電承攬星元電力公司的發電廠案，卻未經董事會同意，發放完工獎金8303萬，99年股東會質疑過程不合法，之後這筆錢才陸續被追繳回來。

弊案在最近揭發後，台北市調處於27日展開行動，以被告身分，約談台汽電前董事長李原宣、現任總經理徐崧富，以及副總經理余廣勛，他們涉嫌違反證交法背信罪，其中兩人徐崧富和余廣勛還被檢察官叫到北檢複訊，不過訊後沒有任何強制處分，讓人直接離開。

北檢也傳喚了曾擔任過台汽電董事長的前中鋼董事長林文淵作證，要釐清獎金決策過程中是否還有其他弊端。

新聞評析 - 台達電鄭崇華交棒！海英俊接董事長 鄭平任執行長

         我所受的管理學教育是認為為了公司的長遠發展著想, 應該落實專業經理人制度. 但後來深入股票操作後, 選股條件中又有一條經理人的持股比率要高才好.

          到底甚麼才是對的? 家族企業到底好不好? 後來經過這麼多年的工作之後, 漸漸的能夠了解到創業的艱辛. 故公司是誰的就很清楚! 有一次聽到電台訪問王品戴勝益, 其直言講經營權跟管理權分開的那些學者就是在為自己找出路. 故整件事情我就找到核心, 那就是每個人都是自私的! 如此而已.

         電視上演的富二代都是不務正業的花花公子. 但現實環境真的如此嗎? 坦白說, 比率是沒那麼高啦. 電視上演的是觀眾的自我期待. 故我必需講, 就我的經驗來說, 家族企業的經營績效反而是比較好且長久. 而且這也很合理, 因為自己的事業才會珍惜.

        而若你出身普通家庭怎麼致富? 這我可以直接回答你, 你根本不應該問這個問題, 因為機會很渺茫. 要知道, 一個成功的企業都是殘酷競爭下的殘存者. 失敗的是更多. 樂天知命至少還可讓你遠離騙子. 若真的要拼搏, 也要知道風險及成功的機會有多少.

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-06-28  14:45

台達電(2308-TW)創辦人鄭崇華在今年股東會中正式宣布退休交棒，新任董事會今天通過新任經營團隊，由原任副董事長繫執行長海英俊接任董事長，原任總裁暨營運長柯子興接任副董事長，原任中國區總裁、鄭崇華之子鄭平擔任執行長，原任資深副總裁李忠傑接任總裁暨營運長，台達電接班梯隊正式成形。台達電創辦人鄭崇華仍將續任董事，並接任榮譽董事長。

海英俊表示，接任董事長並未在他生涯規劃中，未來仍將以專業經理人自居。而海英俊也透露，在接任董事長前，曾與鄭崇華討論，如何做好董事長，得到的「心法」則是「要做大事、做小事，不要做中事」。海英俊表示，他思考後，仍把自己為來定位為專業經理人，跟大家一起打拚，「我做的小事可能比大事來得多」。

海英俊表示，接任台達電董事長是另一個則認的開，將全力以赴。台達的接班梯隊，從總裁、副總裁到總經理層級，每個梯隊都有足夠的人才進行團隊接班，且經理人大多長期在台達服務，具有資深的「台達經驗」，整個接班梯隊相當穩固。

波段投資模式操作日誌 - 20120628

       今天以 40.8 塊賣出文曄, 獲利 11.13%. 文曄是 6/4 以 36.5 塊買進, 故持股也還不到一個月. 今天有賺到錢, 甚好! 至少這個禮拜不會抱蛋.

       雖然這一陣子獲利的次數不是很多, 但就實際的操作記錄來說, 這半年來我仍然賺了 34 萬, 這個數字也不是小數字, 而以 400 萬的投入資金來說, 是獲利 8.5%, 而換算成年獲利率則是 17%. 相對的, 指數從去年底的 7,072 到今天的 7,169 之漲幅還不到 2%, 故我對自己的成績是相當滿意.

       從我一開始設計波段投資模式, 就不採大大一發, 一發久久的模式. 故以營業行為言, 我不像是賣房子的, 而是像 7-11, 屬小金額, 聚沙成塔型. 因為我要的是長期, 穩定的獲利. 故就算最近這一季指數走跌, 但我 4,5,6 月, 分別仍賺了 10,019元, 27,842元, 35,877元, 這就是我當時假定的股價隨機飄移理論發揮效果所致. 故我現在在想的已不是如何從股市賺錢, 而是如何使賺錢的曲線更平穩.

      基本上, 股票操作的目的還是在賺錢啦. 故到最後還是要真實面對. 故不是不寫出來, 別人都不知道就好了. 因此我選擇全部公開. 因為唯有真實的面對自己, 才能確實反省而精益求精.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-28  13:39

台北股市今(28)日收盤下跌 13.4  點或 0.19%，報 7169.61 點，成交金額新台幣 607.05 億元。

新聞評析 - GDP預測再下修 寶經院估僅2.50%

          幾乎所有人都同意, 一個國家的股市榮枯與其總體經濟發展成正相關, 而一個公司的股價則與其企業獲利正相關. 故要把股票做好, 就要去了解其根源, 因此要研究經濟發展及個股前景.

       這聽起來非常合理, 但事實上, 經濟學家從股市賺大錢的卻很少. 為甚麼? 很簡單, 因為經濟也不大可測! 看以下這個新聞就知道了. (此外, 我也沒聽過那一個精通會計的會計師從股市賺大錢)

       我已經放棄預測法, 而改用以期望值為基礎的機械操作法. 基本來說, 就是找出現在的股價遠低於經濟情勢時的時後進場以期求高勝率. 而不是去預測經濟走勢, 或股價走勢. 這根本的思維是已知的經濟情勢, 股價都已反應了. 而且還會過度的反應.

        以上是我的波段投資模式的設計基礎. 故我看經濟情勢不是用經濟數據, 而是用有沒有比原先預估更糟糕的事情出現. 至於今年的 GDP 是超過 3, 或低於 3. 則是朝野互相叫罵用而已, 與我的股票操作幾乎沒有任何關係.

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鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2012-06-28  11:55

「保三」無望？！寶華經濟研究院今天（28號）再次下修今年的台灣經濟成長（GDP）預測，只有2.50%，不只比前次預測大砍了1.38%，還比日前研究機構中，預測值最低的「台綜院」公佈的2.52%還低，此外更是比主計總處預測的3.03%足足低了超過0.5個百分點。

寶經院並指出，預估今年每一季成長率依序是：0.39%、0.40%、3.35%以及5.60%，也就是景氣「落底」時間點應該在上半年。

此外，寶經院預測今年消費者物價指數（CPI）上漲率，為1.90%，雖然逼近2%，但並沒有突破「守二」大關。而預測今年每元兌新台幣匯率平均值為29.8

新聞評析 - 力晶內線交易逆轉 黃崇仁無罪變3年半

        很久沒看力晶的股價了. 剛才看了一下竟然連 1 塊都不到. 而且我記得一, 二年前還曾減資, 故實在是搞不懂怎麼有人會去買力晶的股票.

        要操作股票得要先建立起自己的追蹤股, 而列入追蹤股的原則就是長期能夠創造股東權益者. 像這樣的公司不會是我的追蹤股, 故也不值得花時間在它身上. 

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鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2012-06-27  19:15

記憶體大廠力晶董事長黃崇仁的內線交易案，台灣高等法院今天二審宣判。合議庭認定，黃崇仁涉犯內線交易、背信兩項罪名，因此撤銷一審的無罪判決，改判有期徒刑三年十月。

（潘千詩報導）

「力晶」原為上市公司，去年因為股價下滑，現在已經變成上櫃公司。但董事長黃崇仁三年前驚爆涉嫌內線交易。檢調查出，黃崇仁七年前與另一間資金短缺的晶圓廠「旺宏」想共組策略聯盟，但卻被檢方掌握到，黃崇仁在公告重大消息以前已涉嫌利用轉投資的子公司帳戶，分批買進旺宏十二多萬張股票、耗費超過六億元。另外，檢方又查出，黃崇仁涉嫌挪用公款裝潢房屋，因此檢方才會以內線交易、背信兩項罪名將他提起公訴。

一審認定，黃崇仁只有犯下背信罪，判處他六個月，檢方不服上訴二審。二審則認為，黃崇仁身為董事長，掌握公司重大交易的訊息，但黃崇仁卻透過人頭帳戶蒐購股票，確實觸犯內線交易罪，因此將無罪部分改判為三年六月，再加上原本背信罪的部分，高院合併判處黃崇仁三年十月。全案可上訴。

新聞評析 - 廣運從善如流 股東會決議改配發0.2元現金給股東

      以下這篇文章是去年 4/18 寫的, 當時股價不高, 是 28 塊

http://tw.myblog.yahoo.com/money-hunter/article?mid=-2&prev=1861&l=a&fid=7

     而這篇文章是去年  10/26 寫的, 當時的股價是看起來很低的 15 塊

http://tw.myblog.yahoo.com/money-hunter/article?mid=2342&l=d&fid=11

        今天再看到到它, 股價已是面值附近的 10.65. 就股價律動原理而言, 股價再怎麼上下震盪, 還是依著一個主軸, 那就是基本面. 而一家公司的基本面還是跟著一個人, 那就是經營者. 經營企業不是幾大板塊劃一劃然後穿個軍裝宣誓一番就好了. 不是林百里搞變裝, 你也跟著搞變裝就能成為兆元企業. 要是這樣就可以, 那穿水手服的吳宗憲早就成功了.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-06-27  17:30

自動化及太陽能設備廠廣運機械(6125-TW)今(27)日召開股東會，會中並通過由股東提議的變更去年股利政策案，由原先董事會提案的不配發去年股利變更為配發0.2元現金股息給股東，廣運機械預計將因此一股東會的最新決議配發出4992萬元的現金。

廣運機械主管指出，廣運機械將在7月召開的董事會中，進一步敲定這0.2元現金股息的除息日程。

廣運機械在2011年全年受子公司太極能源(4934-TW)等虧損的拖累，全年稅後虧損2.64億元，每股稅後虧損1.07元，原董事會向股東會提案不配發去年股利，但經股東提案並決議變更為配發0.2元現金股息給股東。

廣運機械目前的設備接單狀況好轉，從其實際接單及預訂下半年出貨的訂單來分析，其2012年下半年業績將優於上半年。

新聞評析 - 中石化董監改選 公司派大勝 市場派僅得1席

        當你得到癌症, 醫師宣佈你只有半年可活的話, 那你會怎麼規劃這半年的時間? 也許你會找偏方治療, 也或許你會去環遊世界. 或是去做你想去做但過去沒機會做的事. 但再怎樣, 應該不會有人準備天天加班來做未完成的工作吧!

        公司的經營者也一樣, 若其無法確定它是經營者的話, 那它還會專心經營嗎? 它還會有長遠的規劃嗎?故以股票市場的新聞價值來看, 這樣的經營者爭奪或許很有新聞價值, 但對企業的內含價值來說, 一旦發生這種事, 就是企業價值的重大減項.

        誰勝誰敗都是它家的事, 重點是自己有沒有賺到錢才重要. 像這種狗咬狗的事, 不需要我們去花時間了解. 真的無聊, 還不如邊上大號邊看壹週刊的八掛新聞. 拉完即沖! 爽快!

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-06-27  15:03

中石化(1314-TW)股東會進行董監改選，中石化通過臨時更動議程，立即進行董監事改選，9:43開始投票，會中投票時間延遲長達5次，公司派拿下多數董監事席次，沈慶京持續掌控中石化經營權，市場派則得1席。

中石化董監事改選下午出爐，選出9董3監董事依序為沈慶京(威京開發)、白俊男(中工機械)、蔡練生(沈春池文教基金會)、郭俊惠(蓁輝公司)、楊紹欣(沈春池文教基金會)、陳玉坤(蓁輝公司)、陳瑞隆(獨董)、朱雲鵬(獨董)、歐宇倫(力麗集團徵求人所推薦之董事自然人候選人)，監察人為林坤銘(高山崗股份有限公司)、賈毅然(高山崗股份有限公司)、徐中琦(泛宇實業)。

早上10點多中石化股東會外還有100人尚未進入會場，股東會場外很多小股東質疑，中石化放行速度緩慢，每5分鍾才放行1人，報到處改了又改，延遲報到時間，無法進場。

中石化強調，出席股數已達法定的58%，會場都有按規定開放進場，但昨天對方就有2部遊覽車進駐當地，因此擔心對方進來別有目的，會場都按規定早上7:50後開放進場，沒有在報到處設障礙阻撓報到。

市場派代表力鵬(1447-TW)總經理林文仲今天也到現場，他找來書記官執行不得排除股東投票權力，林文仲表示，會去苗栗地方法院按鈴，提告今天股東會無效，提告違反執行命令，以及妨害自由名義。

波段投資模式操作日誌 - 20120627

        今天沒有掛出半檔. 而目前持股水位已非常高, 故本來想買允強及亞翔但都沒有買.

        當進場點出現時而無法買是讓人為之沮喪的事, 因為每一檔股票都是等了很久才會有買進的訊號. 但在現金水位極低之下, 也只好放棄.

         我算是有恪尊漲時減碼, 跌時加碼的原則, 故還能撐到現在, 而現在這個點數的相對持股比率還在我預料之中, 因此我並不會遺憾. 真正遺憾的是在系統發展過程中誤買的一些股票. 以至目前手上的持股之帳上損失超過 30% 以上的共有 15 檔, 這個數字大約是持股總檔數的百分之十. 這才是麻煩的地方!

         這 15 檔中, 買錯股票及買錯價位的大概各一半. 而買錯股票的意思是現在這些股票不在我的追蹤股中, 但買錯價位則是未依買進訊號買進, 這兩者不可混為一談. 買錯價位的, 一段時間就會解套, 但買錯的股票只能祈求上天保祐了.

        不過我畢竟是贏家啦, 故就算最近三個月的大盤月 K 線每月都下跌, 但我還是每月都賺錢. 六月份到目前為止還是賺了 31,809 塊. 故再麼算, 我操作股票所賺的錢還是比銀行利息多很多. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-27  13:38

台北股市今(27)日收盤上漲 45.08  點或 0.63%，報 7183.01 點，成交金額新台幣 543.95 億元。

新聞評析 - 台LED路燈換裝 帶動45億產值 3年內先投28億

        股價的長期依歸是企業獲利. 而誠然產品的需求大是比較有可能創造企業獲利, 但還要看供給. 供給及需求的平衡才會定下商品售價.

        TFT 電視是不是已完全取代了 CRT 電視? 答案當然是! 但做 TFT 電視的有賺到錢嗎? 答案當然是沒有. 故有前景的產業, 並不見得能夠帶來獲利, 從而也不見得會有高股價.

        企業會不會獲利是公司治理的外顯表現. 故看產業應該是將走下坡的產業刪去就好了, 而不需去追求新興產業. 那甚麼是走下坡的產業? 造紙就是! 因為電子化的程度是會越來高, 故紙張的使用量雖然已很少, 但還會更少.

        故雖然我有用了一些數字化的標準去篩選股票, 但數字只是為了明確的定義所需, 就精神而言則是找出有穩定需求的產業及穩定獲利的公司. 對波段投資者而言, 只要產業有所發展及公司獲利有一定水平就可以, 其餘的就是靠操作股票價格波動. 但長期投資者對公司的選擇就要更挑剔.

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鉅亨網新聞中心　(來源：聯合報系/udndata.com)　2012-06-27  09:15

為落實節能減碳，並協助產業發展，經濟部能源局昨（26）日表示，行政院已核定推動辦理全台設置LED路燈措施，自今年起3年內，陸續投入約28億元，以LED路燈換裝32.6萬盞水銀路燈，預計帶動45億元產值。

其中，預估至少有27.3萬盞LED路燈，將在今年底前完成招標，明年中執行完成。

經濟部預估，32.6萬盞LED路燈完成後，每年可節約路燈用電達1.43億度電，減少8.75萬公噸二氧化碳排放，相當255座大安森林公園的碳吸附量。

依調查，全台有157.27萬盞路燈，這波汰換32.6萬盞LED路燈後，占比不到20%；環保署長沈世宏主張台電要補助全台汰換所有LED路燈，能源局長歐嘉瑞表示，隨著LED照明技術進步，價格會大幅下降，地方政府就能以省下電費來汰換LED路燈，不需政府補助。

歐嘉瑞表示，LED燈節能比率達60%，符合省電時代潮流，使用壽命長，又環保；此外，目前各式路燈發光效率，以LED路燈最高，水銀燈最低。能源局擬訂「全台設置LED路燈」計畫，涵蓋3項子計畫，並列入去年12月行政院「經濟景氣因應方案」7大策略的助產業項下計畫。

第1項計畫將由台電補助5.88億元，選定基隆市、新竹市及嘉義市，全面更換5.3萬盞水銀路燈，預定從今年開始執行，103年完成。

另外2項計畫則分別針對偏遠離島地區、5都及11個縣市，分別預訂汰換2.3萬盞、25萬盞，預訂今年底完成招標，明年中完成。

歐嘉瑞表示，「全台設置LED路燈」計畫須採節能績效保證模式辦理，即每盞路燈設置成本扣除補助後，不足部分，由地方政府以替換LED路燈後「省下來的電費」分年給付得標廠商，不會增加地方政府年度預算經費的負擔。汰換後的LED路燈有保固5年，地方政府還可省下維修費用。

【記者江睿智／台北報導】

波段投資模式操作日誌 - 20120626

         今天台股小跌, 而掛出的股票都沒有掛掉, 故今天就是沒賺到錢. 本來要買進滿心及鎰勝, 但因持股水位已高, 故就不再買了. 而我必需坦言, 就我目前的狀況, 可能會經歷一段套牢但子彈已用盡的時間. 雖然這樣的時間是一個股票操作者最痛苦的時間, 但學習如何面對艱困的時光, 卻也是股市贏家的必修學分之一.

        就目前的持股來看, 雖然持股的整體未實現損失約 10%, 但因我持股分散, 超過 130 檔, 也因此我目前的未實現獲利為正的檔數仍超過 30 檔. 而依股價隨機飄移理論, 只要大盤指數在三個月後不低於 7,000 點, 那麼我相信未來三個月仍有 10 檔以上可達 10% 的停利點. 可因此解困!

        此外, 未來兩個月是除權息旺季, 而我所持的股票皆為高殖利率的股票(平均為 5% 以上), 故迴轉回來的現金應該會超過 20萬. 從而成本也會降 5% 以上. 使某些股票更能達到停利目標.

        當然啦! 若 6/4 大盤指數 6,857 為今年最低點的話, 那我未來幾個月就會走向獲利循環. 故目前仍不會去動用到預備金. 反正已做好漲跌的準備, 就靜觀其變吧! 

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-26  13:39

台北股市今(26)日收盤下跌 28.45  點或 0.4%，報 7137.93 點，成交金額新台幣 626.71 億元。

新聞評析 - 金益鼎獲利成長軸線將由中國大陸擔綱

        本來資源回收類的股票有兩檔列入追蹤股, 分別是佳龍及金鼎益. 但因佳龍今年度沒發現金股利, 故就將它從追蹤股的名單中剔除. 而留下金益鼎.

        至於廢棄物處理的這一門生意符合 Peter.Lynch 所說的好公司的 13 項特質之一, 那就是第六條的處理有毒廢棄物. 而這一行的技術門崁雖不見得高, 可是得受廢棄物處理的法令限制, 故有相當的進入障礙. 因此算是寡佔事業. 十年河東, 十年河西. 這一行的老祖宗應該是當年在高雄大發工業區偷燒廢五金那些如過街老鼠的人吧!

        若是好公司, 那就是等好價格時再介入.操作股票只要確認是不是好公司跟價格漂不漂亮就好了, 不要花太多時間在預測未來的公司前景, 而是要花時間在等待價格來到你設定的區間. 依其淨值 24.03, 過去三年年均 EPS 2.52, 過去 4 季 EPS和為 3.13, 今年發 1.8 塊的現金股利, 故可推得進場價為 32.14

        上週五的收盤價是 36.3 塊, 與進場價的距離也不是很大. 只不過, 這個進場價在今年應該都不會出現. 倒是, 這個價在去年的下半年出現過. 故股市的操作生活的大部份時間都是在思考. 買賣只是其中的一小段時間. 以我來說, 我每天花在下單的時間大約只有半小時, 大約是每晚的 8:30 到 9:00 我都是預掛, 盤中幾乎不下單.  

         不過, 當機會出現的時候也是要把握, 因為平均於言, 一檔股票的一年進場點也不會超過 3 次. 故剛入市的時候常常會聽到看對沒做對, 或做對沒賺到這一類的話. 但以我現在的境界來說, 買點跟賣點都是心靈及技術千鎚百練之後的決斷行為, 豈是一念之間的運氣! 故再聽到這一類感嘆時運不濟的話, 只會在心裡偷笑 "要在股市賺錢有你想的那麼簡單嗎?"

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-06-25  19:35

金屬資源處理回收業者金益鼎(8390-TW)透過其在兩岸及海外不斷進行營運布局後，其營收及獲利的主軸線即將快速成長且形成重大的翻轉，金益鼎預計最快在今年將形成在兩岸營收獲利將呈現各半的走勢，甚至在2014年在大陸的業績將勝過台灣。

金益鼎今天召開股東會，會中並通過去年股利配發1.8元的現金股息及0.4元的股票股利；同時，今年首季金益鼎的合併營收為9.64億元創歷史新高，而預估第2季的業績走勢仍將維持與第1季相同的高檔水準。

金益鼎去年的合併營收為35.81億元，其中台灣金益鼎所占營收為66%，其餘為海外事業的營收貢獻，莊瑞元說，預計最快在今年將形成在兩岸營收獲利將呈現各半的走勢，甚至在2014年在金益鼎大陸的業績將勝過台灣。

同時，金益鼎過去以金、銀、鈀、鉑等貴金屬回收占營收比重高達70%的狀況，也將因金益鼎在中國大陸江蘇連雲港投資持股70%的榮鼎公司回收及煉銅產能快速提升而被突破，也就是說，未來金益鼎的銅金屬煉製及銷售數量將可望超越原有的貴金屬。

新聞評析 - 油價12連降「世事難料」？ 藍綠立委要求徹查購油人員

        看這些立委諸公講得大義稟然, 它們大概都電視看太多了, 認為分析師都是那麼神準, 故中油的人也要比照.

        它們大概沒想到有個東西叫原油期貨吧! 而若一個人有辦法預測原油走勢, 那它還要在中油上班嗎? 就如同那些電視上的分析師要是那麼準, 它們還花大錢買電視時段招攬顧客嗎?

        這個世上不是大多數相信的事就是真的. 很多事唯有自己去親證, 才能知道實相. 我絕對不碰商品期貨或指數期貨, 理由是沒有勝算. 而為何沒有勝算的原因是無法算得出價值. 股票的價值雖然也很難算, 但還有個依據, 那就是企業獲利.

        但原油怎麼算其價值呢? 玉米怎麼算呢? 同樣的事發生在黃金, 銅, 指數期貨.... 故實在是找不到一個方法有比較大的勝算.

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NOWnews – 2012年6月25日 下午12:58

記者孫偉倫／台北報導

因國際油價續跌，中油從今（25）日起，油價已連12週調降，但因造成物價上漲而引起外界批評購油策略錯誤。國民黨立委羅淑蕾就批評，應揪出中油相關採購人員，「世事難料」只是卸責之詞；民進黨立委黃偉哲也說，中油應提出人事、績效改革方案，經濟部、監察院也應調查是否因相關人員疏失，而造成全民負擔損失的情形。

羅淑蕾說，中油估價確實出問題，連國際油價趨勢都搞不清楚，「難怪我們每次都買在油價的最高點」，因此真的該撤換相關油價採購人員，還有預估油價、進行分析的人，尤其是提供錯誤資訊給總統，造成判斷錯誤，在4月1號調漲油價3塊多，讓人民恨得「牙癢癢」，也帶動物價上漲，現在連12降，民眾反而無感。

羅淑蕾指出，油價下跌不是一天兩天就發生的，而是有長期趨勢可查，例如中東局勢、歐債經濟問題，不是一句「世事難料」就可卸責，那些提供錯誤資訊，讓我們買油買在最高點的人，根本是推卸責任。

黃偉哲也表示，這絕不是馬英九一句「世事難料」可概括的，現在油價12連降，但已無法平息民怨，也無法平抑物價，現在中油可做的是在6月底盡快公布國營事業經營效率委員會的報告，相關改革與人事應盡快處理，才可能稍稍平息民怨。

黃偉哲說，現在油價雖然回到起漲點，但中油虧損是否還是一樣大，虧損是否應歸咎中油本身人謀不臧，例如郭台銘批評的中油總部設置在信義區高地價地段，也突顯了中油的經營效率低落。

至於購油價格的部分，黃偉哲指出，經濟部、監察院也應進行調查瞭解，中油是否因人謀不臧，採購策略錯誤而造成相關損失，讓全民負擔，這是萬無法接受的。

波段投資模式操作日誌 - 20120625

        今天沒有買也沒有賣, 持股比率已經是達到危險等級的 9 成 6, 也就是說, 子彈可說是已經全部耗盡! 而到這樣的地步會不會有風險呢?

        風險自然是有! 不過我還是劃了一條防火牆, 那就是我的股票操作的錢與生活上的錢有嚴格的帳號分隔, 兩者雖可互通, 但平常是不互通的. 因為帳務得要先清楚才能有良好的資金規劃. 而資金規劃除了要能使家庭有一定的生活準備金之外, 事實上還有一些其它的目的.

        首先是持股比率的計算! 對我的資金控管來說, 是漲時減碼, 跌時減碼. 而與實際跟指數相對位置來說, 指數7,000 點時是持股百分百, 而 9,000 點以上時則大約是 20%. 故若自己的總資金是變來變去的, 那又怎麼知道自己的持股比率呢?

        另外是追蹤股的規劃. 事實上我的追縱股檔數就等於投入金額, 例如 300 萬投入的資金就等於 300 檔的追蹤股. 這樣做的目的是為了符合上一點所講的持股比率與指數的相對位置. 也因此, 我另外從 300 檔的股票抽出 100 檔 做為我那 100 萬尾數的追蹤股操作用. 很多人用我的方法但沒有效果, 就是在這邊沒有完全體會.  

        最後是獲利比率計算用. 因為寫 blog 的關係, 我幾乎看遍了所有股市的 blog, 但看到荒誕不經的事不勝枚舉. 而最讓人好笑的就是獲利率的宣稱. 有很多人是用單一筆的獲利就宣稱自己有多高的獲利率. 那閒置而在等機會的錢就不用算啦!

         目前仍沒有動用預備金的打算, 因為保單借款的利率大約是 6.5%, 成本太高了. 雖然我現在的股市獲利能力是在 15% 以上, 但股市操作是有風險的, 而借款的償還可是一個子都不能少的. 而若一個人走向財務黑洞的話, 那這輩子要翻身就很難了. 故若你的股市獲利很穩定, 而且指數在低檔故機會很好的話, 那適度的擴大信用是還好, 畢竟那家公司不是負債在經營. 但若你的財務管理能力不佳, 而且股市操作的獲利不是很穩定的話, 那就嚴禁借錢.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-25  13:35

台北股市今(25)日收盤下跌 55.67  點或 0.77%，報 7166.38 點，成交金額新台幣 558.48 億元。

新聞評析 - 大小M聯手 巴克萊、大和按讚 重申加碼喊進

        若一家大公司為了某特定技術而購併一家小公司, 那是屬正常. 而若兩家實力相當的公司合併的話, 那麼大概都是經營前景不佳, 而互相取暖的機會較高. 試問, 若聯發科可以自己做得好好的, 那麼為何要併晨星.

         場面話大家都會講, 但潛藏在經營者深處的想法才是重點! 同樣的, Microsoft  為何要與 Nokia 併? 為何不是 Apple 與 Google 併. 在商場上, 若我能夠幹掉你, 自然是把你幹掉, 怎麼還會把你買下來. 故會拿錢給你的, 就是沒辦法把你幹掉. 也就是自己不夠強.

         聯發科的優勢是賣晶片也提供解決方案, 故可大幅度降低手機製造廠的開發成本, 從而大受白牌手機業者的歡迎. 只是進入 3G 後, 軟硬體整合的 Apple 獨大, 故聯發科就沒那麼風光了. 而晨星則從頭到尾都是抱者賺一票的心態在經營, 故會將整家公司賣人也就不意外.

        當然我們也不可以說, 聯發科就一定會怎樣. 只是像這樣的公司未來 3 年後的股價超過 500 塊的機會或許是 40%. 但低於 50 塊的機會可能也是 40%. 因此這樣的公司不是一家波段投資的好標的.

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-06-23  17:30

IC設計族群昨天傳震撼彈，聯發科(2454-TW)砸千億元收購晨星(3697-TW)。巴克萊證券和大和證券多正向看好合併案，預估聯發科未來將可減少價格競爭的壓力，並將具有較好的經濟規模外，研發和營運也會更有效率，都重申加碼評等，看好收購成功的營運後市。

巴克萊證券指出，正向看好聯發科合併晨星，聯發科若收購成功，長期而言將可減少價格競爭、降低研發重複投入的金額、增加零組件採購的能力，以及具有晨星客制化優勢強項。因此重申聯發科加碼評等和目標價340元。

巴克萊證券預估，若合併成功，聯發科股權可能將稀釋約36.6%，不過，由於晨星具有較高的股東權益報酬率和營業利益率，合併案將可帶動聯發科在2013至2014年獲利看增48%、37%。

大和證券指出，聯發科和晨星合併將可使聯發科更專注在與高通的競爭，因此正向看待合併案。對雙方而言，因為皆是電視晶片主要競爭者，這項合併案的立即效應是TV IC和手機IC產品價格不用再過度競爭，除了較好的經濟規模外，研發和營運也將會更有效率，預估兩家合併後，將可拿下全球TV IC市場超過75%，而中國手機IC市場也市佔可望達60%。

大和證券也說明，若合併成功，從TV IC市場來看，聯發科在過度競爭的中國市場中，將有較佳的議價能力。而從手機IC市場來看，聯發科將可加速智慧機(特別是WCDMA)的產品拓展，整體而言，合併方向是對的，但執行能力跟未來策略比較重要，重組順利成功的話，將可有效降低成本效益。因此重申聯發科買進評等。

波段投資模式操作日誌 - 20120622

       今天買進了世禾. 像這種在某一領域專業的優質中小企業聽過的人應該不多吧! 世禾是做精密設備清洗的. 也就是幫人家洗東西的, 不過當然不像幫人家洗碗那麼簡單. 而這個生意跟晶圓廠或面板廠的景氣也沒甚麼關係. 只要這些工廠繼續運做就好了. 故這種公司是最適合波段操作了. 

        此外, 今天也掛出數檔股票, 不過在今天的跌勢中, 一檔都沒賣出. 故今天是吃屁啦! 我最近半年來已可做到每月或甚至每週獲利. 而若能做到每天獲利那就完美了. 或許除了固定百分比停利法之外, 再加上移動點停損法及檔數夠多就可達到每天停利. 若真能做到, 那我就是股市的 7-11, 也就是每天都有現金入帳!

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-22  13:35　

台北股市今(22)日收盤下跌 57  點或 0.78%，報 7222.05 點，成交金額新台幣 561.71 億元。

波段投資模式操作日誌 - 20120621

        今晚的財經節目應該會集中在 6/18 的缺口會不會回補吧! 但這件事有那麼重要嗎? 投入股市是為了賺錢, 還是要知道未來的大盤走勢?

         今天以 48.95 塊, 獲利 10.61% 賣出另一個帳號的威達電. 另外也買進做 PCB 的高技. 故到今天週四為止, 是三天有賺錢, 故講實在的, 我並不大喜歡放颱風假, 因為少一天開盤, 就少一天賺錢的機會.

        目前我所持的股票大約 130 檔, 未實現損失約 10%. 不過我推估所持的股票之殖利率應該有 5% 以上, 故若大盤指數在未來 3 個月都在 7,500 以下混,  那我仍會有一定金額的股利會入帳. 因此我現在持股雖然已可能超過 9 成 5, 但並不會太擔心.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-21  13:37

台北股市今(21)日收盤下跌 55.58  點或 0.76%，報 7279.05 點，成交金額新台幣 595.90 億元。

新聞評析 - 日月光股東會通過盈餘分配 每股將配2.05元股利

        這家公司與同業相較, 2011 年的每股損益也沒比人家低, 可是現金股利就是發的比別人少. 這代表甚麼? 為何不發現金股利, 而要發股票股利呢? 投資人要透澈了解經營者背後的思維.

         簡單說, 獲利不發放做保留盈餘的意思就是不膨脹股本, 但公司要扣 10% 的保留盈餘的稅, 但錢就給公司用, 而大股東就不用扣 40% 的稅. 而發放股票股利的意思就是股本增加, 但錢給公司用, 大股東要扣 40% 的所得稅. 而發放現金股利的意思就是把賺的錢給股東, 故錢給股東用, 大股東要繳 40% 的所得稅.

         故發不發股利就是錢要放在它口袋, 還是你的口袋. 故當然是把錢拿回你的口袋好. 但要思考的是, 經營者為何希望把錢放在自己的口袋? 這除了極少數的經營者真的有能力創造複利效果外, 大部份是為了公司獲利不佳時的不時之需. 經營者會 A 自己公司錢的還在少數. 但由現金股利的發放確實可看出, 經營者對公司所有權的認知. 是屬於股東全體, 還是經營者的. 這是股市讀心術!

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鉅亨網記者蔡宗憲 高雄　　2012-06-21  10:48　

IC封測大廠日月光(2311-TW)今(21)日召開股東會，會中順利通過去年財報與盈餘分配案，每股將配2.05元股利，包含0.65元現金股利，及1.4元股票股利。

日月光2011年合併營收為1853億元，較2010年減少34億元，衰退 2 %，封測營收則達1276億元，年增 2 %，稅後純益為137.3億元，較2010年下滑25%，主要是受金價上漲與台幣升值影響，每股稅後盈餘為2.28元。

日月光去年受惠IDM廠委外代工需求，加上銅打線進度提前，先進封裝製程與低腳數(分離式元件)封裝等帶動，因此營運表現優於競爭同業，長期來看日月光仍瞄準IaDM廠委外代工趨勢，預期成長空間仍大，未來電子裝置產品體積愈做愈小，對半導體的需求將聚焦在高整合、高效率、低成本與功耗等特點，對未來封測業將有正面助益。

新聞評析 - 股東砲轟私募增資又虧損成循環 華映：請再給我們一點時間

         船要沉了, 有些人跳船, 有些人在祈禱, 有些人還在罵上帝對它不公平. 罵人就可以解決問題嗎? 真是暴虎憑河.

         我不常參加股東會, 但因都待在上市公司, 故反而常參加自家股東會. 故深知經營者是怎麼對付股東的. 坦白說, 上市公司每年開股東會是如臨大敵. 故這些叫囂動作是一點用也沒有的. 搞股票搞到還要跟人家炒架, 真是 "揀角".

         經營者的持股是最多的, 故也沒有經營者要把公司搞到這樣. 但是經營者的能力是有高低的, 故你可發現, 同個集團的各家公司的績效都不會差太遠. 而你會選到以下這種經營者,  我只能說該怪自己眼睛 "脫窗".    

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鉅亨網記者葉家瑋 桃園　　2012-06-20  10:40

面板大廠中華映管(2475-TW)今天召開股東會，華映2011年全年虧損124.8億元，每股虧損1.9元，今年不發放股利；華映在今年首季持續虧損，每股淨值來到4.65元，被金管會列為全額交割股，股價更應聲打趴跌至1元多；今年華映又將以不超過45億股展開私募，發行國內外可轉換公司債上限80億元，卻遭到股東輪番砲轟，認為華映私募增資但股價續跌，簡直在「虧損股東身上灑鹽，再吸一次血。」「私募沒績效，希望華映賣擱害人啊。」對此董事長林蔚山不願正面回應，華映總經理林盛昌則表示，「請股東再給我們一點時間。」

有股東表示，華映之前是大虧，現在是慘不忍睹，從股價20元一路跌到剩1元多，並重複私募增資，完全看不出私募效益何在；砲轟華映營運每下愈況，表現令人傷感，希望公司盡快轉虧為盈：也有股東無奈表示，對大同公司印象很好，但華映演變成今天這地步，真的不得不講不好聽的話。

面對股東質疑，華映董事長林蔚山皆不願正面回應，僅表示引進元太(8069-TW)和仁寶的(2324-TW)資金都很順利，並且達到研發技術上的合作效益。

華映總經理林盛昌則說，面板業真的很辛苦，公司的虧損經營者責無旁貸，但目前整個面板產業還是處於供過於求態勢，就連面板雙虎友達(2409-TW)奇美電(3481-TW)的虧損都比華映大，不過公司並不是抱持「其它面板廠虧損，我們就虧損。」的心態，將持續做出產品差異化，力拚轉虧為盈。

波段投資模式操作日誌 - 20120620

        今天買進敦吉, 並以獲利 10.56% 賣出光寶科. 雖然或許再等等也可等到光寶科獲利 20%, 不過在嚴格資金管控機制下, 也只好以獲利 10% 賣出光寶科. 那有沒有可能資金買到光了, 結果連一檔達到 10% 的股票都沒有. 或更慘的是此時正要用錢, 而不得不將股票以賠錢賣出?

         基本上這樣的事幾乎不會發生, 因為在嚴格資金管控機制下, 是有賣出, 才有買進. 故若股價真的再大跌, 那也只能再找資金等進場點. 而若此時反轉, 那麼就會產生停利賣出, 反轉買進的正向循環. 

         資金控管是股票操作的一個很重要的環節. 好的進場點可決定獲利多寡. 但資金管控的好不好卻是決定了輸贏.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-20  13:44

台北股市今(20)日收盤上漲 61.50  點或 0.85%，報 7334.63 點，成交金額新台幣 671.32 億元。

新聞評析 - 證所稅效應 元大併下鼎富證券

        證所稅或許會是讓這件事發生的最後一根稻草, 但冰凍三此非一日之寒. 台灣證券業的榮景已是 20 多年前的事, 從另外一個角度來說, 證券業已走空 20 年以上.

     http://tw.myblog.yahoo.com/money-hunter/article?mid=1744

        如上面這篇我之前如所寫的文章所述, 台股的量能在過去的一段長時間是持續的萎縮, 故與成交量成正相關的證券商經紀收入絕對是大幅走低. 此為台股的大環境.

        再者, 電子化交易的盛行, 也降低了經紀人員的重要性. 以我而言, 我就幾乎沒有跟我的營業員通過電話. 故從產業來看, 證券商現有的營運模式也幾乎不可能獲利.

        基於產業平衡, 我在編製追蹤股時, 也曾試圖將一些獲利良好的證券商納入. 所以原本有考慮元太金, 統一證, 元富證. 但後來一看到它們慘不忍睹的股利發放數字之後, 我就放棄了!

         台灣的證券業與金融業一樣都是在走空頭, 而當然它們也在整編, 也或許它們經過一段時間就能浴火重生. 不過, 還是那句話, 與公司共存亡的偉大任務就交給大股東啦. 我們就等它賺錢的時候再介入吧!

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鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2012-06-19  21:15

證所稅還沒實施，已對券商營運帶來影響，股市聞人賈文中擔任大股東的「鼎富證券」確定由元大寶來證券吃下。賈文中想賣鼎富證券的傳聞在市場上傳了很久，主要是他評估證所稅一旦實施，中小型券商很難生存，於是對外透露想賣掉鼎富證券。元大寶來證券是以4億8千2百多萬元併購鼎富證券，基準日是今年的十一月十一日，併購以後將使得元大寶來證營業據點突破190家，證券商龍頭地位更加穩固。（張佳琪報導）

政府研議證所稅方案以來，股市跌得七葷八素。大約五月初的時候，市場傳出股市聞人賈文中在評估過證所稅實施以後中小型券商生存困難，想把擔任最大股東的「鼎富證券」賣掉，買主指向元大寶來證券。

這項傳聞到了上週甚囂塵上，且傳出雙方已經談妥細節，元大寶來證將會採取營業讓與方式合併鼎富證券。結果屬實，元大寶來證券十九號舉行臨時董事會，決定受讓鼎富證券，並通過營業讓與契約，受讓價格是4.82億。

元大寶來證券併購鼎富證券的基準日是今年十一月十一日。元大證券今年四月與寶來證券完成合併後，營業據點從141家擴增為189家，這次受讓鼎富證券，營業據點會突破190家，且在各項業務的發展上更加均衡。

鼎富證券雖然只有台北兩個據點，獲利、業績都是中小型券商中名列前茅的，主要是因為有許多大戶在這裡下單。證所稅實施以後，大戶交易可能會不如以往，營運狀況勢必受到影響，於是大股東賈文中才會毅然決然決定出售。

新聞評析 - 萬國通路去年1.16元現金股息訂7/4除息交易

        彼得.林區(Peter Lynch) 在其選股戰略中曾說過, 它選的股票大部份是冷門股. 而不是熱門股. 而很多的股票專家也持有同樣的看法. 但雖然這是很普通的一句話, 可是大家得要真正的了解它的意義.

        熱門股為人所垢病的地方是股價往往被炒得太高了, 但這是只是指股價而言. 事實上重點在於進場買進後未來獲利的把握度. 故此所謂的冷門除了在股票市場中不受人注意, 成交量不大外. 它的產業, 客戶, 也比較不受人注目. 而為何要選用這樣的股票, 其實還是在概率.

        若有兩檔股票, 例如以下這檔萬國通跟做電子紙的元太好了. 以元太而言, 若以 30 塊買進, 其在一年內漲到 60 塊的機率或許是 10%, 而漲到 36 塊的機率可能是 50%. 但問題是一年內股價一直低於 30 塊的機會可能有 30%.

        而以20 塊成本取得的萬國通而言, 一年內漲到 40 塊的機會應該是 0, 但漲到 24 塊的機會也是 50%, 而一年內股價一直低於 20 塊的機率是 10%.   

        假設以上的概率是真實的, 那應該買元太或買萬國通呢? 這就大哉問! 因為若以獲利的可能來說, 元太的機會較大. 只是若以損失的可能的話, 是萬國通較小.

        就我觀察贏家的心法來說, 幾乎在以上的兩種可能的比較下都會選萬國通, 巴菲特就說過它的投資守則第一條是 "不要賠錢". 故賠錢可能性比較高的就不應該列入買進名單中. 而這個觀念與我的波段投資模式相結合的話, 就是在選股方面所需要的股利發放穩定度. 故元太不在我的追蹤股名單中.

         當然, 以上講的只是一個觀念. 但要表達的是, 股票操作不是僅有 "買甚麼會漲?" 這麼一句粗淺的話. 要長期穩定高獲利, 就要架構出一套交易系統, 而這個交易系統是否能夠長期有效, 那就是要從選股, 高低檔判斷, 進場點... 等等皆要用最高的概率考量. 故雖然柯斯托蘭尼說, 股市操作是藝術. 但事實上是在於股市的不確定性, 但不是如藝術家的恣意揮灑.  

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鉅亨網記者張欽發 台中　　2012-06-18  18:00

行李箱製造商萬國通路(9950-TW)今天召開股東會承認2012年財報並通過配發去年股息現金1.168元，同時，萬國通路在隨後召開的董事會並決議對這1.168元現金股息在7月4日除息交易。

萬國通路指出，其現金股息將於7月26日發放。

萬國通路2012年首季財報稅後盈餘為1084萬元，較2011年同期的1415萬元衰退23.39%，每股稅後盈餘為0.24元。

萬國通路今天收盤價為18.9元，其1.168元現金股息的現金殖利率為6.18%。

新聞評析 - 泰銘自結1-5月稅前盈餘2.21億元 每股賺1.09元

        泰銘與中光電的過往財務數字幾乎一模一樣, 今年都是發放 1.6 塊的現金股利, 過去 4 季 EPS 和皆為 1.5 塊多一些, 過去三年的 EPS 平均大概也都是 3 塊多. 再者這兩檔股票的股價也差不多. 

        故若是以價值評價來說, 兩者可說是不分上下. 只是若將它換成那一檔股票比較快達到 20% 的停利. 那麼考量的角度又不一樣了. 故價值投資只是講到價值及進場點, 事實上還要考慮股價波動所造成的賣出點, 因為真正的獲利率是要乘以週轉率.

       中光電是做背光板, 故若讓它吃到蘋果, 股價可能如瑞儀一飛衝天. 泰銘是做鉛錠的, 就算如夏娃吃了禁果, 股價大概也因為鉛太重而飛不起來. 只是, 泰銘是飛不大起來, 但就算景氣再差, 也應該能夠茍活, 不過若景氣再差下去, 中光電是否能長存就難說了.

       一般人談到巴菲特就是聯想到價值投資, 事實上巴菲特論起本身的核心能力時是說, 高概率洞察力(High-Probability insight) 故價值的評量只是計算概率的方法. 而能夠洞察股價變化的能力才是根本. 因為真正的股市操作績效還是來自於價差! 故天天拿財務報表自詡為巴菲特信徒者, 事實上是未掌握到事情的本質.

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鉅亨網記者張欽發 台中　　2012-06-18  16:55

鉛錠相關廠商泰銘(9927-TW)自結2012年5月營收為6.59億元，累計2012年1-5月營收33.82億元；泰銘自結2012年5月稅前盈餘3142萬元，累計稅前盈餘2.21億元，按目前的泰銘股本20.4億元計算，累計每股稅前盈餘1.09元。

泰銘指出，2012年5月營收6.59億元，較去年同期8.65億元減少24%，主因係5月LME計價基礎2063.05美元，較去年同月2741.14美元減少25%，5月銷售量較去年同期相當，美元兌台幣結算匯率較去年同期升值1%；2012年5月營業毛利3681萬元，營業淨利2438萬元，營業外收入及利益974萬元，營業外費用及損失270萬元，合計5月單月稅前盈餘為3142萬元。

泰銘公司董事會決議，將對於去年股利派發1.6元現金股息，並將在6月27日召開股東會進行決議。

新聞評析 - 台灣加權指數18日收盤上漲125.67 點或1.76% 報7281.50點

        今天以停利 10.57% 賣出亞泥, 另外買進台聚, 掛出的事實上不只是亞泥, 預掛買進的則除了台聚以外還有亞聚及華宏, 不過後面這兩檔都沒買到. 

         短線操作雖然要與主力鬥智, 可是沒有短線的技法, 中長線贏家的門票也無法取得. 以上一交易日產生黃金交叉買進訊號, 而今天以上週五收盤價預掛的這三檔股票來說, 台聚的主力上週五拉高, 故今天倒貨. 因此我今天買到就馬上虧 1.3%. 上週五沒有拉的亞聚則一開盤就跳空而讓你根本買不到, 而若今天追高買, 那麼明天主力大概就給你一頓壓盤的排頭吃. 至於上週五大漲的華宏今天也是跳空而讓你買不到. 就看你敢不敢追高跟它玩.

         就我的經驗來說, 若以前一交易日的收盤價掛進, 那麼幾乎只有兩種狀況, 一是買不到, 二是現買現虧. 能夠讓你現買而於當天收盤現賺的不會超過 10%. 而我後來也想清楚一件事了, 短線的股價漲跌是地頭蛇的專屬權利, 故你是玩不過這些主力的.

        做股票要成功與做任何事業要成功一樣, 都是不斷的努力學習, 碰到問題解決問題. 故不要自我設限在基本分析或技術分析的領域, 而是要去追求最高獲利, 然後再看看自己缺那一塊就學那一塊. 故以上所提的事情也不是小問題, 需有一個固定的做法, 否則會錯失一年僅有幾次的絕佳機會.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-18  13:40

台北股市今(18)日收盤上漲 125.67  點或 1.76%，報 7281.50 點，成交金額新台幣 832.75 億元。

新聞評析 - 大摩︰閎暉鎂鋁合金機殼下半年回溫 重申加碼

        以股價的長期走勢而言, 就是跟著基本面走. 故以選股而言, 在是選未來有發展性的股票. 但是以股價的介入時點, 又要選其股價走低時. 只是除了系統性風險時的全面性大跌之外, 當一檔股票股價走低時, 到底是一時走跌或基本面變差則甚難弄的清楚, 或甚至沒有一個方法可及時搞的清楚. 

        不過, 很多事情的目的改變時, 做法也會改變. 以選股而言, 若把長期前景看好, 變成在某一定的高低檔判斷及進場方式之下, 有比較高的機率於一定的時間達到停利目標. 故在後者的思維之下, 就不止有沒有前景這件事, 還牽涉到高低檔評價的方法.

        我的高低檔評價方法含有四項因子, 分別是淨值, 過去3年年均 EPS, 過去 4 季 EPS 和, 最近一年的現金股利. 因此很顯燃的, 獲利跟現金股利越平穩的公司越理想, 因為這樣在高低檔的判斷只要考慮價格就好了. 只是這樣的股票很少, 而在使獲利更平穩及更高的狀況下, 波動率在一定的狀況下的股票仍要納入追蹤股.

        但為了使股價高低檔評價更為準確, 故在選股上就需符合一定的規範, 這其中包括已掛牌一定時間, 過去 5 年的股利發放狀況穩定, 經營者有誠信使得財報可反應真實狀況, 營業模式可用財務報表表達其績效, 客戶或產品較為分散使營收及獲利的穩定性較高.

         閎暉的過往記錄自然是很好, 但這是營業的呈現, 是其過往做生意來的, 故若過往的生意基礎有變, 未來獲利自然是無法維持. 只是此點也甚難事先知道, 因為一家企業會去開拓新市場, 也會去開發新產品. 故只能把客戶或產品太過集中者惕除在追蹤股名單之外.

       我也同意閎暉會去找出路, 但過往的獲利數字是由手機鍵盤所來, 且主要客戶是 Nokia 及 RIM. 故在基礎已劇幅的改變之下, 若將之納入追蹤股, 那會造成價值被高評而誤買. 因此只好將之從追蹤股中惕除.

          

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-06-17  10:50

摩根士丹利證券出具報告表示，閎暉(3311-TW) 預期鍵盤業務放緩，上半年鎂鋁合金機殼業務也受到諾基亞Lumia 800影響，但預估今年下半年鎂鋁合金機殼成長力道將由三星S3 帶動，應可對股價有所支撐，重申加碼評等，不過未反映第2季營運放緩，將目標價從85元下修至78元。

摩根士丹利證券指出，閎輝上半年鋁鎂合金屬殼業務因諾基亞Lumia 800實際銷售不如於預期，但下半年在三星S3 7月放量生產帶動下，動能應可強勁回溫，摩根士丹利證券也看好閎暉在三星S3訂單份額佔比能維持先前S2比例。因此，預估閎暉2012-2013年鋁美合金屬業務年成長分別可達6%、39%，營收佔比也可達13%、16%。

至於閎暉鍵盤業務，由於諾基亞和RIM長期機主轉換問題，導致營運放緩，平均產品單價持續受到侵蝕，摩根士丹利證券也預估閎暉2012年鍵盤業務將年減達25%，但對股價影響應有限，加上RIM 新款作業系統智慧型手機挹注，第3季在第2季基期低的因素下，應可反彈

新聞評析 - 新光金投資宏達電慘賠 吳東進說抱歉

        股票輸錢的, 那一個人不是該買的時候沒有買, 該賣的時候沒有賣? 講這些推卸責任的話, 看來新光金還是會繼續賠錢.

        壽險金控常常會被視為台股的主力, 但是操盤水準卻是如此低落. 若股市當真那麼不可測, 那為何有人年年賺錢. 而且巴菲特的年獲利還超過 20%.

        原因就在於操盤能力. 最大的差別在那邊? 巴菲特可算是自己操盤, 而以下這位仁兄是在作官, 從頭到尾搞不清楚股市運做的原理. 而美其名叫做分工. 反正底下的人操作績效不好就把它砍掉, 再換一個就好了. 投信也是如此. 故每兩年基金經理人就換一輪. 結果雖然經理人下台負責, 但基金淨值卻越來越薄.

        新光金不是我的追蹤股, 以後成為我的追蹤股的機會也很小!

 # 看來宏達電的大跌, 吳東進, 張菲都上榜. 看來不是有錢人還輪不到它賠

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聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】

2012.06.15 03:32 pm

新光金控今天照開101年度股東常會，連續3年未配息加上去年股票投資虧損300多億元，成為小股東砲轟焦點。董事長吳東進坦承，投資股市失利是團隊方向判斷弄錯，而且股票市場危機重重。以宏達電股票來說，當初買的時候就沒想到股價後來會掉那麼多。

一如往常，今年新光金股東會主席台上擺了兩盆特別大的花盆，香水百合和火鶴紅等大型花朵幾乎把吳東進的臉遮住一大半，只看得到他一半的眼鏡和滿頭白髮，面對小股東持續砲轟，他相當有耐心一一回覆，表達誠摯歉意，也說會虛心改進。

小股東抱怨新光金控去年投資股票虧損300多億元，且每股淨值9元的公司，股價只有8元多，希望吳東進學習宏達電董事長王雪紅一樣，出面捍衛股價，也有小股東建議把站前大樓賣掉，捍衛淨值讓股價回到票面之上。

沒想到宏達電掉這麼多

吳東進坦承，投資股票虧損是團隊判斷方向弄錯，該買的時候沒有買，該賣的時候沒有賣，以宏達電來說，當初買的時候，就沒想到現在宏達電股價會掉那麼多。他說，股市上上下下，不是能預期的，去年初台股8900點時候，公司才虧損10億元，這一年來台股跌了21%，來回差距讓公司股票投資虧了300多億元。

吳東進說，投資的時候有很多高配息好股票，但結果股市大跌，還沒賺到股息就先賠了股價，但他認為股市如果可以上漲的話，很多事情都可以解決，以今年的股票投資配息來說，第3季新光金可以進帳近60億元。

賣掉A11 很心痛

對於股價低於淨值，吳東進說「很慚愧」，連續3年沒有配息，也「很抱歉」，但看起來公司賺錢的狀況是1年比1年好，希望明年股市可以回升，就有機會配息。至於賣站前大樓，目前沒有打算，他說公司這幾年賣了不少好的不動產，都是在苦中作樂，上次賣A11就讓他很心痛了。

波段投資模式操作日誌 - 20120615

       今天以獲利 14.86% 賣出德律, 10.77% 賣出台光電. 另外買進華祺跟華立.

       華祺是做不鏽鋼螺絲. 光做一個了螺絲丁可做到上櫃, 可見它在台灣不鏽鋼螺絲業絕對是在頂尖地位. 而且這種產品過去十年沒變, 未來十年也可預期是不會變. 故雖然獲利談不上很好, 但以 15 塊的股價來算, 殖利率竟超過 9%. 故以現在的利率水準, 買進這樣的股票的風險是極低的.

        經過這一陣子的不斷的跌時加碼, 故持股比率已超過 9 成. 因此啟動資金嚴格控管機制, 在此機制下, 會將停利目標自動降成 10%, 以提高現金流的產出. 這也就是今天不到獲利 20% 就賣出德律跟台光電的原因.

        雖然目前是認為希臘選後不會脫離歐元區, 但為了風險考量是絕對不能將資金用謦. 若下週台股開始波段大漲, 那整個操作就會是停利賣出, 反轉買進的生生不息的聚寶盆循環. 而若又開始大跌, 那麼至少還有可用的資金進場. 也許有人會說那若是大盤指數 7,000, 6,000, 5,000 ... 這樣一路的往下跌怎麼辦? 雖然這機會不能說沒有, 但這就如同你總不能因為飛機曾掉下來過, 就不坐飛機吧! 

         至於為何是 7,000 點持股滿水位, 而不是 6,000 點或 5,000 點. 這個問題就大哉問. 真要論述起來可能就足以寫一本書. 簡單說, 就是在資金運用效率跟大盤低點可能性的獲利最佳化之規劃. 也就是說, 若你資金是 4,000 點才用完, 但可能大部份的時間你只有三成不到的資金在股市. 那樣就算全部 20% 停利, 但對總資金而言也只有 6% 的獲利. 故滿檔持時的指數不是越低越好. 這個要做回測, 才能定出來. 不過我是極少數(就台股而言可能是唯一)有考慮資金運用效率而做回測的人. 而這就是我段投資交易系統最為殊勝的地方. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-15  13:35　    

台北股市今(15)日收盤上漲 80.73  點或 1.14%，報 7155.83 點，成交金額新台幣 912.57 億元。

波段投資模式操作日誌 - 20120614

       今天以 47.65 塊, 獲利 15.55% 賣出威達電. 賣出的原因是已經好久沒賺錢了, 而這個禮拜又將要過去了, 故未等 20% 的停利點就賣出.

        今天也買進亞弘電, 上福, 東隆興, 亞崴, 永記. 以買進檔數來說算是多了. 這是因為昨天300 檔的追蹤股產生了 11 檔的黃金交叉的反轉訊號. 而在扣除掉手上已持有的庫存股票外, 一天就買進了 5 檔.

        雖然在此尚難斷定盤勢是否就此開始反轉向上, 但如預期的, 本週產生了很多的之  5,20 日黃金交叉之股票. 而若以型態來看, 都是打底完成的股票.

         我雖然不認為自己是在賭. 但不可否認的, 我的整個交易系統是建立在概率的基礎之上. 故若你問我現在進場有沒有風險, 那我的回答是有. 不過我只能說, 根據我的回測, 用相同的進場法則, 那麼平均在 66 個交易日之後可達 20% 的停利目標.

         當然啦! 狀況每次都不一樣, 希臘選舉結果還不知道, 西班牙會怎樣也在未知之數, 而謠言滿天的義大利則也如五里雲霧. 不過若你老是等情況明朗才做決定的話, 那你應該不容易在股市賺到錢. 就如同李佛摩講的, 華爾街不曾變過,... 因為人性未變. 故要掌握的是人性, 而不是各項影響股市的資訊.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-14  13:41

台北股市今(14)日收盤下跌 13.73  點或 0.19%，報 7075.10 點，成交金額新台幣 497.80 億元。

新聞評析 - 小股東表決敗陣！國巨通過不配股利 陳泰銘保守看景氣

        有人把政府比喻為企業, 然後就把馬英九當成董事長, 陳冲當成總經理. 但問題是全世界有那家公司的董事長的股份只有 2,300 萬分之一. 既然是根本結構不一樣, 那也就不會把立法院搓證所稅那一套用在股東大會.

        對小股東而言, 參家股東會的目的是有一個機會直接頃聽經營者對於公司未來的發言, 而決定繼續持有股票或賣出. 公司開股東大會不是要跟你商量事情的. 這件事情應該檢討的是自己怎麼到現在還是它的股東呢?

        我也曾誤買它的股票而慘遭套牢. 但是在它去年宣布要下市回購股票時, 我毫不猶豫的將它逢高賣出. 雖然當時僅止於小賺, 但若留到現在的話, 那就虧大了. 一個股票操作者應該很清楚自己的定位, 該取則取, 該捨得捨. 不需調要對股票有感情, 也不需要對股票有仇恨. 

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-06-13  17:07

國巨(2327-TW)今天舉行股東會，由於國巨去年每股稅後盈餘0.76元，董事會卻決議配發董監酬勞，但不配股利，今天在股東會中，引來小股東輪番開砲，最後動用表決，小股東敗陣，通過不配股利的決議。國巨董事長陳泰銘表示，全球景氣仍充滿挑戰，訂單能見度只有1季，不配股利也是因為明年將有2億美元的海外可轉債到期，為因應償還需求。

國巨股東會通過100年度財報，合併營收249.73億元，稅後淨利為16.68億元，每股稅後盈餘0.76元。但是國巨董事會決議配發3600多萬元的董監酬勞，卻不配發股利，引來小股東開砲。投保中心代表也發言聲援小股東，認為小股東是公司的出資者，如果公司希望保留現金，理應連董監酬勞、員工分紅一併考量，董、監事應為小股東創造最大利益，而不是只犧牲小股東權益。

國巨原本希望以「鼓掌」通過零股利案，但引來小股東表達異議，才改採表決，表決結果，仍以贊成12.18億股、反對64萬股，極懸殊的差距通過。

陳泰銘指出，國巨未來2年內將有2億美元約新台幣75億元的ECB需償還，加上其他資本支出和營運資金等因素，因此不分配股利。

陳泰銘對於產業景氣，仍採保守態度，在全球經濟方面，歐洲有歐債風暴，美國需求疲弱，大陸成長趨緩，被動元件產業能見度約只有1季，國巨將持續以穩健經營為原則，提升營運效能列為首要工作重點，並持續創新研發高階及利基型的產品，以創造較同業更佳的競爭力。

新聞評析 - 威盛宣布減資50% 股價打到跌停14.65

         一般人一看到 IC 設計股, 就會認為它是暴起暴落的股票, 有些人還在懷念它風光的日子, 而有些人則會對其股價大跌而大加撻伐. 但投資人所造成的錯誤已造成, 太過情緒性的發洩於事無補, 而是要從這些個案中學習到教訓, 並找到應對的方法.

         基本上, 這得從股價的律動原理說起. 眾所皆知, 股價長期是跟著基本面走. 但基本面又是跟著甚麼走呢? 這說來複雜, 但絕對不是跟著財報走. 故若說股價不可測, 但追其根源的基本面也不是那麼可測. 因此在已知投入更大心血做基本面的研究之邊際效益有限. 那就全面性的回歸概率的方法吧! 

        IC 設計產業的特性是容易有一代拳王的產品, 而造成其營收, 獲利,  及股價的大暴發. 但這樣就造成無法由過往的資料估算出其價值. 而在估不出有一定準確度的未來價值之下, 自然就無法用價值投資來操作. 不過有些 IC 設計股, 例如瑞昱, 松翰, 盛群則由於其產品生命週期較長, 故獲利穩定性較高, 因此還可以成為波段投資的標的.

        我常常會看到很多的網站在談營收及獲利的追蹤, 但追蹤這些數字做甚麼用則語焉不詳, 只說你要努力的看財報, 並舉巴菲特的財報不離手來告戒你. 事實上我後來才發覺這些人本身可能都不是贏家. 因為股價的反應是一定比基本面來的快, 那請問你營收同比減 10%, 股價降 15%, 那是該買還是該賣呢? 我想任何一個追蹤基本面的人都回答不出這個問題.

        股市的操作如同企業的經營, 以長期穩定的最大獲利為目標. 不是你用基本分析就比較高尚, 也不是你用技術分析你就比較敏銳, 這些都只是工具. 要精通, 但不是目標!  

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鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2012-06-12  19:22

晶片大廠威盛今天召開股東會，宣布減資比率達50%，將減少4.93億股股本，減資完實收資本額為49.3億元。減資消息一出，股價立刻打到跌停，來到14.65元，比起2000年八月最高價的628元，現在連零頭都不到，真是叫小股東情何以堪。

今天的股東會中除了通過去年財報，還通過股東臨時動議減資以彌補虧損，預計減資49.3億元，威盛表示，將把相關細節呈報主管機關申報生效，最後才能確定實際生效日，據指出，最快年底就可望完成減資，隨著營業規模持穩，明年可望單季轉盈。

新聞評析 - 台灣加權指數12日收盤下跌48.15 點或0.68% 報7072.08點

         今天買進固緯. 固緯是做電子測試儀器的. 同類型的公司還有兩家, 分別是致茂及德律.

         致茂的獲利非常好及平穩, 是極優質的公司. 只是股價也異常平穩, 過去一年的股價都在 6, 70 塊之間游動, 股價的波動率極低, 而以最近超過 68 塊的股價來說, 超過我所計算的低檔價 38.48 甚多. 故一直沒有機會買到它.

         德律的低檔價為 39.51, 而我於 2/23 曾以 37.2 塊停利過它. 後來於 5/15 再以 38 塊買進. 結果近一個月來它由於業績不錯, 故成為投信追捧的目標. 在指數不斷下跌之下, 以今天 42.5 塊的收盤價計算, 德律的未實現獲利已超過 11%. 若大局勢可止穩的話, 那麼德律有可能率先達到停利目標. 

         有人用相機寫日記, 賺得全家的幸福回憶. 而擅長技術分析的股市大贏家陳進郎則用 K 線圖寫日記, 賺得數億家產. 至於我則用追蹤股寫日記, 照目前的發展來看, 應該是可以賺得下半生的衣食無缺. 故我非常同意某人所說的創業成功的三要素, 興趣, 專業, 毅力. 而寫這樣的日記則是展現興趣, 增加專業, 及發揮毅力的具體表現. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-12  13:35

台北股市今(12)日收盤下跌 48.15  點或 0.68%，報 7072.08 點，成交金額新台幣 471.31 億元。

新聞評析 - 張菲股災快閃 認賠700萬 － 王瀅600萬飛了 寧願被包養

        像張菲這種股票操作手法就是典型的散戶的操作模式! 偶而走狗屎運讓它風光一下, 但大部份時間都在套牢跟要不要停損中度過. 這是標準的輸家範本! 

        我耕耘股市已有一大段時間, 而且用功至勤, 故除了我所追蹤的 300 檔股票. 我平常看報紙, 極少看到我不認識的公司. 也就是說, 我對所有的上市櫃公司是有一個全面性的了解. 故我也很容易比較它們的產業特性, 獲利, ...

        但所謂典型的散戶就只是偶而看看電視或看紙, 故認識的只有名氣大的主流股. 又因為沒有評斷高低檔的方法, 故都是跟那檔股票的過往股價做比較. 因此雖然大部份都是買極好股票, 但卻是買在極高檔回落的時候. 跟 1,200 塊相較, 580 塊確實是很低了. 但是宏達電會跌到幾塊還不知道之外, 下一波台股反轉時它會不會再爬起來也還在未知之數! 

         一般人要成為贏家實在是不容易, 因為股市所需的基礎知識太多, 而且節奏太快. 資訊太多, 大多數人根本來不及吸收. 故能夠突破重重難關而擊敗股市的人很少.

         我剛成為贏家時, 迫不急待的跟別人分享我的故事及方法, 但所得到的回應都是, 怎麼賺那麼少, 不是應該幾倍嗎? 有那麼複雜嗎? 不就是看準了就給它買下去就好了嗎? 後來我也就懶得講了. 各人自有其機緣吧! 

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記者陳慧貞／台北報導

台股跌破7千點，投資戶哀鴻遍野，藝人投資股票慘兮兮，張菲、王瀅認賠6、700萬，目前都住「套房」；侯怡君玩期貨，兩天內賠90萬，說起股票大家都滿腹辛酸。

張菲住套房 賠太多賣不出去

演藝圈股市大亨張菲，投資股票曾慘賠3千萬，最近這一波股災，他嘴巴說：「我算跑得快的，很早就脫手了，我鼻子很靈的。」他說早在政府放出要開徵證所稅消息之前，就將手上股票出清，但還是認賠了6、700萬，自稱是股市「藝人中最大受害者」。

張菲認賠殺出，手上僅剩宏達電、聯發科技兩支高價股，他說：「不是不賣，是套得太嚴重了！」也就是俗稱「住套房」了，他兩支股票分別買在580元、293元，以宏達電看，他一張已賠10幾萬。

王瀅經營包包 股票先不動

王瀅去年投資1千萬在股市，7成都買電子股，股市景氣一度好轉，她計算股票市值，曾讓她荷包賺進300萬，這波股市直直落，不但賺的錢吐回去，前後倒賠6、700萬！王瀅說，目前她的事業重心放在投資包包品牌經營，至於股票，她說：「也只能先放著不動，也許等下一季盤整了。」

侯怡君買期貨 2天就賠90萬

侯怡君主持民視「笑林舞功蓋天下」，今年收入多一筆，投資房地產、服裝包包網路拍賣，就是沒買股票，「絕不碰不熟悉的商品」是她投資原則，她說，金融海嘯那年，她聽說「有個東西很好賺」，於是在友人建議下，投入一筆資金操作期貨，結果2天內8、90萬就飛了，幸好她火速認賠退出，從此再也不敢玩，她說：「因為到現在我還是搞不懂期貨是什麼。」

波段投資模式操作日誌 - 20120611

        今天是反彈行情. 反彈的漲, 跟一般的漲是不一樣的. 差別是前者是市場參與者認為股價不應該那麼低, 而不像一般的上漲是由於市場參與者看好後勢.

        今天大盤大漲 120 點, 或 1.72%. 但漲停的家數僅有 14 家. 而這與上漲 614 家, 下跌 104 家相較. 明顯的, 漲停的家數是太少了. 而由這樣的盤勢可推想得知, 今天的買方是因為上週五的下跌跌太多了, 故給與買進, 而並不是看好後勢, 因此並沒有績極拉價的動作. 也因此漲停的才那麼少.

      今天買進凡甲. 遵照訊號買進, 沒有甚麼特別. 不過我估計本週會由於接近希臘大選而呈現盤整格局. 而在此狀況下, 會由於指數起伏不大, 故在均線扣抵值作用下造成大量的個股產生黃金交叉的買進訊號. 也就是說, 根據我的交易系統, 那會是選前壓寶.

        我不知道希臘選舉的結果為何. 也沒興趣去預測它. 而用回歸股市的參與者心理所造成的偏差來試圖尋找一種獲利概率比較高的規則.

        以概率來說, 要先界定市場心理. 以這次希臘來說, 是害怕金色黎明黨獲勝, 故市場已先反應此事, 故現在的股價是低於現在的實際經濟狀況. 而大部份人都是在等選舉結果明朗後再進場. 因此在不考慮選舉的結果之下, 本週進場事實上是比較有利的. 而為何會有此類似套利的空間在於股市是反應市場參與者的預期心理, 而不是反應經濟現況. 這也就是科斯托蘭尼著名的人與狗的比喻.

        2008 年的台股大選則是另外一種景象. 因為阿扁搞到那樣, 誰都認為馬英九一定會當選, 故在選前雖然國際股市已開始跌, 但台股還在漲. 也就是說, 台股的當時表現是偏離經濟走勢而整體股價是高評的.

        當然, 金色黎明黨若是真的贏得希臘大選的話, 那恐怕就是一場災難的開始. 不過我在這裡所強調的是股市的推估不能用單一因子來推論, 而是要用全體或索羅斯所謂的反射理論來解釋,  否則是不會準的. 而這也是股市要克服的心理恐懼. 例如現在的股價雖然比基本面來得低, 而這是大家怕金色黎明黨勝選而用籌碼刻劃出來的結果. 但問題是這樣的平衡是市場的普遍共識. 而你也是其中的一員, 或甚且是共犯. 故股市難就難在這裡, 因為你一旦有想法, 就大概是錯誤的想法. 故雖然你天天把別人恐懼我貪婪放在嘴上, 但當時機真的來的時候, 那個別人就不是別人而是自己.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-11  13:36　

台北股市今(11)日收盤上漲 120.58  點或 1.72%，報 7120.23 點，成交金額新台幣 652.05 億元。

新聞評析 - 信錦搭上Win 8潮！美系AIO大單到 今年交貨量拚翻倍

        以下所說的樞軸就是 Hinge, 是用在 NB 或顯示器上面做為螢幕旋轉用的零件. 台股上市櫃公司中, 做這種零件的有新日興, 信錦, 及兆利. 這其中, 兆利雖是前一陣子投信極力拉抬的股票故新聞不斷, 但實際上它的獲利並不穩定, 故我沒有將之列入追蹤股.

        至於新日興的 Hinge 主要用在 NB, 故曾因量大而風光一時, 但也在 NB 被不需要 Hinge 的平板電腦毒打時, 也跟著倒楣. 而股價也自 2009/7 的超過 200 塊跌到去年下半年的低於 50 塊, 故跌幅實在非常大. 而信錦的 Hinge 主要用在顯示器或電視上, 故雖然獲利不會如新日興的高, 但也穩定很多. 故信錦反而是我主要操作的標的.

         我於今年的 1/10 以 33.1 塊買進信錦, 並於 2/9 以 40.3 塊停利賣出. 但是我再次進場是 3/16 比上次賣出價格高的 41.7 塊. 經過快三個月, 在指數如此大跌的狀況下, 以今天超過 44 塊的股價來說, 帳上仍是小賺, 故或許再過一, 二個月就可達到停利. 

 股名    6/8 收盤價   低檔價

新日興   85.5             40.18

信錦      41.6              47.52

        以上的低檔價是根據公式計算而來, 故信錦的低檔價還比新日興高. 此點恐怕顛覆一般人的印像. 但 我計算低檔價的目的並不是要論斷每一個檔股票的價值, 而只是這一檔的股價低於這個價格時, 買進後達到停利的概率較高. 故或許是我看扁了新日興, 也或許新日興的暴發性較大. 但根據我的算法, 我買到新日興的機會並不大. 

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-06-11  10:10

Win 8掀起觸控風潮，樞軸廠信錦(1582-TW)也搭上這波熱潮，美系客戶決定強打AIO機種，訂單大舉湧入，信錦前5月AIO樞軸交貨量僅約40萬台，第3季交貨量即可呈現倍數以上成長，法人預估信錦今年AIO部分，交貨量將可突破200萬台，較去大增1倍，同時整體毛利率也可望再往上攀高，下半年獲利成長將有更好的表現。

信錦5月合併營收7.61億元，月增率6.6%，年增率8.3%，為歷史第3高紀錄，業績增溫幅度，也超出內部預期。

法人指出，信錦在TV、高階顯示器領域，隨市占率攀高，並成功打進日系客戶供應鏈，在產業大者恆大趨勢下，已展現競爭力，包括美系、大陸客戶訂單都有集中化現象，使得信錦第2季電子產業淡季中，業績仍可望較首季逆勢成長。另外加上新台幣回貶、金屬原物料價格下跌，以及高階產品比重拉高，第2季毛利率將有逆勢成長2個百分點左右的空間。而信錦首季每股稅後盈餘為1.38元，隨毛利攀高，第2季獲利可望優於首季。

而信錦今年業績成長爆發力道最強的產品之一為AIO，由於AIO產品搭載觸控功能比例超過5成，美系客戶也決定趁這波Win 8潮，刺激桌上型電腦銷售，AIO產品便成為反攻利器。法人指出，隨AIO訂單湧入，信錦6月雖有盤點影響，但業績可望維持在高檔水準，第3季營收將可再衝歷史新高。

新聞評析 - 原油期貨低檔整理 丁二烯報價續測底 橡膠業者緊盯

        若有一家公司的連續五年的現金股利數是 3.5, 3.2, 2.8, 4.4, 2.75 那大多數人應該會認為這是一家獲利穩定的好公司吧! 而若有一家公司的連續五年的現金股利發放數是 2, 1.65, 0.9, 0, 0.35 那大多數人應該會認為這是一家爛公司或至少是營運績效不怎麼出色的公司吧! 只是大家萬萬沒有想到這是同一家公司. 這兩個數字都是台橡. 前一個數字是 2011 到 2007 的現金股利, 而後一個數字是 2006 到 2002 的現金股利.

        我為甚麼特別舉這個例子. 因為台橡前一陣子經常被當成長期投資而獲得巨大利益的典範之一, 只是若時間拉到 2003 年, 雖然你確實可以用不到 15 塊的價格買到台橡, 不過你也要知道那一年的台橡是沒發現金股利, 而前一年僅發 0.3 塊現金股利, 此外前一年的全年 EPS 也僅 0.45. 還有就是那一年的大盤指數是在極低檔的 4,000 點到 6,000 點之間.   

        以那時台橡的狀況, 你當下真的會去買它嗎? 而若你當時去買台橡而現在獲利, 那麼以同樣的標準你在其它檔股票賠更多的機會應該是很大. 因為用同樣的財務指標買到爛股票的可能性是很高的. 因此不要老是覺得自己錯過甚麼機會, 而是要培養巴菲特所謂的高概率洞察力. 股票市場每天都開門, 有實力不必怕沒機會.

        正本清源, 台橡在過去十年會如此的大幅度成長還是在於大陸汽車業的蓬勃發展, 而帶動了輪胎的需求, 台橡的產品是輪胎的主要原料, 故台橡近幾年的獲利才會那麼好. 不過在此就不對台橡的前景太過著墨, 因為我的主要操作模式是波段, 故對產業分析沒那麼深, 而會著重在股價的變化及高低檔評價. 台橡的過往獲利及今年的股利發放都不差, 故進場價是 62.1. 一切等股價低於這個數字再說吧!

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鉅亨網記者尹慧中 台北　　2012-06-10  10:52　

NYMEX原油期貨7月期油下跌0.8%，收每桶84.10美元。ICE 7月布倫特原油期貨則再度失守100美元大關；在歐洲主要國家仍存不確定性與美國預定下周宣布新的伊朗石油貿易制裁豁免國名單。丁二烯報價續測底支撐。國內橡膠業者正密切關注原物料報價走勢，並謹慎靈活調整庫存。

美聯儲主席伯南克6月7日談話無實質利多，而本週末歐洲財經官員將進行磋商，預料西班牙將開口要求援助。紐約商品交易所7月期油收在84.10美元，本週反彈約1個百分點，但仍維持低檔整理。

ICE 7月布倫特原油期貨則再度失守100美元大關；遠東區塑膠原料8日報價本週均價1800美元，較上週均價修正1.64%。台灣區石化上游原料現貨價部分，較上周1950美元修正2.56%測試1900美元關卡。

台橡(2103-TW)表示，主要客戶近期提貨態度保守，SBR廠的稼動率降至僅有5-6成。台橡已建立約5000噸庫存。

對於原物料報價修正，輪胎雙雄正新(2105-TW)、建大(2106-TW)則仍抱持謹慎態度。在擴產部分，因應客戶旺季需求將維持穩健步調。

波段投資模式操作日誌 - 20120608

        今天的財經節目主題應該是 7,000 點保衛戰吧! 但這僅是做節目的在找題材, 事實上這雖非巧合, 但也只是黑手最後一把的意外的巧合.

        這幾天幾乎都沒有進出! 因為沒有產生黃金交叉訊號. 之前就提過, 用何種技術指標或何種天數的黃金交叉當進場點之主要考量並不是在進場的勝率, 而是時間週期與資金控管的匹配性.

        簡單說, 若用 K9D9 或 5,10 日均線黃金交叉, 那麼將會產生比較多的進場點, 故容易將資金耗盡. 故要解決此問題, 那就要將停利降至 10% 或 15%, 以提高資金的周轉率. 這樣的調整之後會將平均持股時間降低, 也會降低每次停利的金額, 但會提高獲利次數.

        這樣的一加一減雖與用 5,20日黃金交叉相較雖不見得較差, 但經過我實際用奇狐程式跑回測後, 還是用 5,20 日的結果較好, 故後來我就用 5,20 日均線黃金交叉.

        我的進場所用的技術指標雖非絕無改進空間, 但至少是經過嚴謹且至少 5 年的資料回測, 故我是極有把握比那些用經驗憑感覺的方法好很多. 雖然我有時也會疑惑, 我真的可用這個方法永遠的賺錢嗎? 這個方法並不難, 而難道只有我知道嗎? 每當我有此疑問時. 我就會再跑到當日的奇狐回測, 務必持股的未實現損益賠錢, 而回測也賠錢我才會放心.   

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-08  13:35

台北股市今(8)日收盤下跌 80.66  點或 1.14%，報 6999.65 點，成交金額新台幣 508.02 億元。

新聞評析 - 友達5月營收月增3.4% 6月底前面板價格不看跌

        長期持有一檔績優股可讓人變成巨富, 但若長期持有一檔走弱的股票可能會讓你痛不欲生吧! 持有以下這檔股票在 10 張以下的人有 395,791 人. 而持有 10 張以下聯電股票的人 597,910 人, 持有 10 張國泰金以下的人有 145,270 人. 光這三檔的散戶股東就已超過百萬人. 故隨隨便便就可找到一百萬在台股心靈受到創傷的人. 

        雖然我以後也是會走向長期投資, 只是我並不建議初入市者一開始就走向長期投資, 因為長期投資要操作的成功的難度事實上是比較高的. 因為長期投資的操作週期長, 故操作次數少, 因此出手要更有把握. 故若你沒有巴菲特的價值分析的功力那麼你成功的機會是不高的. 更糟糕的是, 當你發覺你錯了, 卻也無法回頭, 也無法修正再出發.

        我的投機, 波段投資, 長期投資各種操作模式的心法分別是停損不停利,  停利不停損, 不停損不停利. 但這個最重要區別是出手的把握度. 因出手沒把握故只好把做錯的賣出, 這個動作是停損, 即投機模式. 而因出手也還沒有完全的把握, 故適當的時候就該停利, 此即波段投資. 而對出手十拿九穩時, 當然就可抱得天長地久, 這就是長期投資.

          依以上的觀念, 有資格做長期投資的人可能只有經營者. 而事實上, 巴菲特也是經營者, 而不是散戶. 因為也只有經營者可掌握住公司狀況. 其它人若要成為成功的長期投資者皆需成投機者入手. 事實上, 巴菲特也是走這條路. 而我也是先在投機獲利後, 再轉向投資.

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鉅亨網記者葉家瑋 台北　　2012-06-07  17:10

友達(2409-TW)今天公布5月份合併營業額為314億200萬元，營業額較4月份增加3.4%，較去年同期下降6.6%；5月整體大尺寸面板出貨量包 括桌上型顯示器、NB、液晶電視等面板出貨量約為1022萬片，較4月成長1.9%；中小尺寸面板出貨量則較4月增加約17.1%，超過1278萬片。

WitsView副總張小彪指出，友達在新尺寸產品量產腳步上，相較奇美電(3481-TW)顯得落後，現階段除需加速量產改善獲利，若能積極拿下iPad mini訂單及發展AMOLED技術研發，皆對公司表現有所助益。

張小彪表示，面板廠積極改善第2季獲利的企圖心很強，今年市場出現不少新尺寸，儘管中國五一銷售成長趨緩，但相信全球不景氣，中國內需面臨瓶頸，政府將推出一系列的優惠政策刺激經濟，加上6月有第2季財報和半年報壓力，目前看來面板價格到6月底前不會看跌，部分面板價格還是 持續上揚。不過等財報壓力結束，回到市場基本面後，全球面板需求狀況還是受到歐債不確定因素影響，有許多變數存在。

NPD DisplaySearch月度LCD市場動態報告則指出，今年4月中國大陸電視廠商採購量較上月成長3%， 相對於取得兩位數成長的2月和3月份，4月份成長率大幅降低；但對於面板庫存而言，絕大部分電視品牌廠商為應對節日銷售，並不願意在節前堆積面板庫存，因此面板庫存基本維持在1-2周的正常周轉水準。

新聞評析 - 旭軟今年營收逐月走高 5月營收攻克1億元大關

        以下所提及的股票除台郡外, 其餘的旭軟, 嘉聯益, 及台虹都是我的追縱股. 而且台虹還曾於今年的 2/9 以 44.9 塊停利賣出. 此外, 旭軟則是我現在的持股, 是 5/9 以 34.65 塊買進. 而以今天的股價來看則大約是平盤.

        基本上, 像這些公司所做的產品是電子業的基本元件, 故在十年內這個產品都不會消失, 因此是適合做為波段投資的標的, 其各自的低檔價如下,

股名   6/1 收盤價   低檔價

旭軟        34.5          40.08

嘉聯益     43.7         34.34

台虹         44.1          32.6

       這其中, 旭軟已在低檔區, 而這也是我在 5/9 買進的原因. 至於嘉聯益因吃到蘋果故股價被拉高因此看看就好了. 台虹則因近幾月的營收好故股價被捧高. 因此也不必追. 台虹還不是在去年下半年讓我買到, 並於今年初停利. 

       至於以下所提及且最近火紅的台郡則非我的追蹤股. 這是因為它的過往獲利並不穩定. 現在雖吃到蘋果而大發, 但這樣大起大落的股票並不適合做為波段頭資之高出低進的標的. 

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-06-07  12:25

上櫃軟板廠旭軟(3390-TW)對於去年股利決議將配發3.5元現金股息，為旭軟配發股利史上最高紀錄，將在13日的股東會中對此股利案進行決議，同時，旭軟初估5月營收將優於4月8922萬元表現，並跨越1億元大關，創2012年以來單月新高，並形成今年以來營收逐月走強態。

旭軟2011年的稅後盈餘2.29億元，每股稅後盈餘4.33元，由旭軟董事會決議的去年股利分派3.5元來看，其盈餘分配率高達80.8%，而依照旭軟今天開盤價34.9元計算，旭軟去年股息配發3.5元的現金殖利率也高達10.03%。

上市櫃3家大型軟板廠的去年股利案全數出爐，包括旭軟派發3.5元現金股息，台郡科技(6269-TW)配發2元現金股息及0.5元股票股利、嘉聯益(6153-TW)配發2元現金股息；也形成軟板去年股利以旭軟最高的局面。其中，嘉聯益及台郡均屬於蘋果概念股。

在軟板相關族群中，FCCL廠台虹(8039-TW)已公布其5月合併營收7.62億元創歷史新高。

波段投資模式操作日誌 - 20120607

       幾乎所有的經濟學者都是悲觀主義者, 或至少是有保守且不願冒險的人格特質.

        這些人都是假設若政府沒有任何動作之下, 然後經濟情勢就會如何. 坦白說, 經濟學者也就是靠提出經濟預測混飯吃的, 故是唯恐天下不亂的一群人.

        歐債問題只有一個考量, 那就是要不要累積更多債而讓眼前好過一點. 而就技術面來說就是要不要印歐元債券. 但難道這個問題會因德國不同意而不管希臘, 西班牙人的死活嗎? 故隨便想也知道結果會怎樣. 美國還不就是這樣做. 至於以後, 那就以後再說吧! 凱因斯不是說過  "就長期而言, 我們都死了". 故不是會不會印歐元債券的問題, 而是是要不要印歐元債券的問題.  

         至於台股會跌的原因也就是外資回防本國, 故不計代價拋售持股, 而帶動就風轉舵者的跟進而更加的跌. 故你說歐債是一場鬧劇也可以, 但外資卻不敢冒公司倒閉的風險來看笑話. 而這就是你撿便宜的機會. 切記! 當你想要買低賣高時, 一定要想清楚為何別人會將股票便宜的賣給你.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-07  13:37

台北股市今(7)日收盤上漲 24.16  點或 0.34%，報 7080.31 點，成交金額新台幣 649.65 億元。

波段投資模式操作日誌 - 20120607

        大部份投資人對某些公司會由於長期所累積的印像, 故會形成定見. 以下這家公司長期被認定是好公司, 但事實上它已幾年的時間沒發股利了. 

        到底這是一時營運走弱的, 還是基本面就此走差? 雖然事後來看都可知道答案, 但重點是長期走差一定是由一時營運走弱開始的. 故重點是在時間因素!  從現在看過去及過去看過去是不一樣, 而且從現在看未來及未來看未來也不一樣. 

       比較麻煩的是未來不可知, 故當一時的營運虧損時, 該怎麼看待? 後見之明沒有用, 先見之明做不到, 那該如何? 故還是回歸機率來考量這件事.

      以我的認定來說, 年度虧損或一個年度的股利發放為零那麼就從追蹤股中惕除. 既簡單又明白. 至於這檔股票是如何無辜, 或是大環境如何不好都是它的事. 因為把那些股票認定為好股票而列入買進名單是我的權利. 我不是要做公正的判官, 而只是要找出有比較高的機會買低賣高的標的!

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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2012-06-07  10:25

必翔(1729-TW)傳統旺季為第2季，由於美國通路商增加下單比重，讓必翔5月營收衝上1.75億元，年增率42%，創下近4年來新高。必翔以目前接單能見度來看，預估第2季營收將可達4.5億元至4.7億元，較首季2.15億元翻倍，同時轉投資公司虧損也有縮小跡象，第2季將有機會轉虧為盈。

必翔5月營收1.75億元，年增42%，前5月營收4.93億元，年成長6%。今年前5月營收年增率也轉為正成長。

必翔指出，第2季美國通路商提高下單比重，由先前20%提高到40-50%，可望帶動今年整體營收成長20-25%，第3季則有歐洲電動車訂單加入交貨，營收將有繼續往上的機會。同時必翔也積極投入中國市場通路佈局，將有機會成為未來3年成長新動能。

必翔首季每股稅後虧損0.22元，今天股價也隨營運出現轉機，早盤漲幅逾3%。

波段投資模式操作日誌 - 20120606

       已經是連續三個跳空收十字變盤 K 棒. 市場上的分析師目前的焦點應該是, 週一那根 K 棒是不是晨星轉折.

         所謂的晨星轉折 K 線型態是指在一個下跌的走勢中, 最後出現一根跳空大跌的十字 K 棒, 而於隔一個交易日又出現一根往上跳空的 K 棒. 當然講究一點的就會要求上下影線不交疊的島狀型態. 

         就以上的 K 線型態而言, 不難理解為何晨星(或夜星) 被當成一種強烈的空轉多(或多轉空) 的反轉 K 線型態. 因為跳空大跌代表心理的極度悲觀, 而十字 K 線代表多空力道約略相等, 而最後那個向上跳空 K 線則是強列的反轉訊號.  故整段故事可描述成, 大批的市場參與者在極度恐慌下拋出籌碼, 結果被有心人士接走, 而且於次日將價格往上拉! 故若這樣聯結到市場參與者的行為, 那自然是可解讀成強烈的反轉訊號.

        只是明眼人一看就可看出很大的破綻. 那就是現在心態偏多的會不會於未來仍做多. 另外一個變數是, 若歐美股市連續大跌, 難道外資不會也跟著大賣而使台股也跌嗎? K 線學有沒有念通就在這裡. 需知 K 線是一種市場對價格買賣的簡略描述法, 或許幾百年前有一個賣米的用這個記錄法預測後市很成功, 但不代表它就適合今日的股市. 就如同有人在日據時代在南部賣米可創造出塑膠王國, 但現在在同一個地方賣米卻變成炸彈客. 故重點不是 K 線, 而是其背後代表的心理狀態. 看事情得要直指人心才行.

        我研究股市多時, 故雖不敢說精通 K 線學, 但對大部份的 K 線型態還是懂. 但我已不大會著墨在此枝節末微. 因為研究 K 線型態的目的還不是為了找出比較具勝算的方法來進出. 而我已經有一套很完善的交易系統, 故不是太在乎 K 線圖.

        但在研發波段投資交易系統時, 確實也曾經採用過單一長紅反轉 K 棒當進場點(加上半年回跌率及季度漲升率), 後來的問題並不是準不準的問題, 而是訊號太多, 而根本沒時間去搞清楚它準不準. 另外還有一個問題是晨星反轉因不是紅 K 棒而抓不到以致錯過. 後來才搞懂單一 K 棒太過敏感, 不適合我的操作週期, 而多根 K 棒連在一起又無法規則化以致無法系統化, 故要犧牲一點價差來平滑之, 因此就往 KD 跟均線黃金交叉著手. 深入 KD 後, 發現 KD 黃金交叉與絕對高低檔配不起來, 故很難界定 D 值多少時為低檔(雖然通常用 20, 但很多抓不到) 故經過一再的回測最後才採用 5,20 日均線黃金交叉.

        回時來時路, 步步艱辛. 故我很同意李佛摩把股市操作跟外科醫生相提並論的說法. 要在股市中長期的賺錢所需的專業知識及努力, 絕非一般人所想的那麼簡單!

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-06  13:35

台北股市今(6)日收盤上漲 55.70  點或 0.80%，報 7056.15 點，成交金額新台幣 656.97 億元

新聞評析 - 天仁去年獲利創新高 股東會通過配發2.3元股息

        公司暴發財務危機後, 是否還有站起來的機會? 這個機會很小, 我估計不會超過十分之一. 以下就是一家, 最近被收購的東隆五金也是, 而營建業的國揚也是.  

        在此不對天仁老闆如何從大陸天福東山再起的故事多加著墨. 因為那是勵志作家寫給商場中失意的人看的. 對我而言比較重要的是, 如何在一家公司暴發財務危機時將損失降到最低, 及如何在公司變好的時候又操作它. 故是與選股相連結的問題.

        若一家公司暴發了財務危機, 在第一時間一定是立即的將之從追蹤股中惕除. 而若手上有持股也一定是不計代價的賣出. 在持股這一部份與公司暴發誠信問題不一樣, 因為現代人都很厚臉皮, 故在法律訴訟期間還有可能讓你解套. 但一旦是財務危機, 那麼就是公司有繼續存在風險, 故要不計代價的出清.

        另外若一家公司出現財務危機, 那麼多久後可再將之納入追蹤股? 答案是十年. 以天河來說, 財務危機發生在 1990 年, 而東隆五金則發生在 1998 年. 十年雖然很久, 不過卻也是合理的. 因為前面幾年要還債, 故不可能發放股利, 而要列名追蹤股要看五年的股利資料. 故十年是合理的.

         至於誠信問題暴發後再五年就可將之考慮入追蹤股, 這是因為誠信問題一旦暴發, 那麼經營者往往會更換, 而且簽證會計師也會比較小心. 而且光是誠信問題, 還不會傷及公司的根本.

        就以上的處理原則來說, 財務危機的嚴重性是比較大的. 這是因為會暴發財務危機大概都是已經所有的方法都用盡了. 當然也是用了很多不符合誠信原則的動作. 故對曾經暴發財務危機的公司要非常的謹慎!

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-06-05  11:06

天仁茶業 (1233-TW) 今(5)日召開股東會，會中通過2011年財報稅後盈餘2.34億元，每股稅後為2.59元，都創下歷史新高。今天的股東會中並決去年股利配發現金股息2.3元。

天仁茶業並將於今天下午召開董事會，進一步敲定去年現金股息的除息及配發日程。

天仁茶業在2011年營運表現亮麗，國內連鎖店總數突破100家，營收突破20億元大關與獲利2.34億元都攀登巔峰，天仁並以多元、豐富的飲茶文化內涵，獲經濟部頒發「台灣商業服務業優良品牌獎」，為茶業界唯一獲此殊榮者。

天仁茶業今天的開盤價為47.6元，以配發2.3元現金股息計算，其股息現金殖利率為4.83%。

新聞評析 - 東聯：6月毛利率回溫 Q3營收優於Q2

        為何一般人往往一買進就會套牢? 這其中一個因素是定錨心理. 而所謂的定錨心理就是內心有一個自認為是的認知, 常見的定錨心理大概有下幾種

1. 認為現在的股價是合理的: 這樣的事最常見. 會認為現在的股價已反應完現在已知的所有基本面, 故若未來的基本面比現在好, 那股價就應該漲, 而相反的就應該跌. 這樣的基本面與股價的關聯本身並沒有錯. 但問題是現在股價除了反應已知的基本面外, 也反應了市場參與者的期待. 而你現在看到的基本面是否已涵蓋在期待之中那就不可知. 遺憾的事, 根據我的觀察, 市場參與者對個股的預期常常與後來的事實相差甚大. 最近是股東會旺季, 以下這種新聞會一直出現. 但切記, 這樣的內容與你的買進或賣出完全無關.

2. 認為股價會漲回去: 也就是認為過去的股價是合理的, 故若股價下跌去撿時就是賺到. 而事實上, 未來的股價還是跟著未來的基本面走的. 故股價不一定會回去. 結果買進後, 股價不僅從未回到高點, 而且還發現自己進場時股價還在半山腰. 這是大多數散戶的共同行為. 也是輸家的共識.

3. 自行抓取高低檔: 這也是一種自我的定錨. 而且使用者還可舉出很多符合的例子. 只是雖然這樣的用法用在傳產上似乎很合用. 但是若你真的大量的股票做長期追蹤的話, 那你可發覺事實上可舉出更多不適用的例子. 50 塊以上的中鋼真的會再出現? 百元以上的台塑會每年都來嗎?

        以上都是常見的定錨心理, 屬我執的一種, 必需要完全的打破. 否則必定多敗少勝. 長期而言還是淪為輸家!

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鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2012-06-05  13:00

東聯(1710-TW)今天舉行股東會，2011年營收138.7億元，年增12%，稅後利益28.8億元，年增37%，每股稅後盈餘3.64元，通過配發現金股利2元和現金股利1元。展望後市，東聯副董事長席家宜指出，目前的問題是需求，乙二醇基本面仍穩健發展，6月毛利率回溫，第3季營收將優於第2季。

席家宜指出，目前的問題是需求，由於乙二醇(EG)明年後年擴充也不多，中國乙二醇缺口仍大，預估今年還需進口700萬噸，此外，下游聚酯纖維持續擴產，今年全球聚酯看增100萬噸，其中，中國需求看增50萬噸以上，因此東聯乙二醇基本面仍穩健發展。

席家宜也指出，受到外部風險、原油和乙烯價格大跌影響，獲利在第1季至第2季是有影響，但第3季抗凍劑會大量出貨。 毛利6月開始回升，第3季應該不錯，5月會比4月差一點，但6、7月營收看增，第3季應可優於第2季。

發言人蔡鎮江說明，第2季市場因歐債和中國疑慮，原油和乙烯大幅向下修正，但原料成本相對降低，第2季至第3季歲修廠多，影響下半年市場供需，下半年 EG利差可恢復到第1季狀況。

此外，東聯在台灣林園的環氧乙烷衍生物工廠年產能4萬噸，已在第1季投產，而揚州廠的年產能則為6萬噸，第2季也預計投產。市場也看好將可帶動後市成長動能。

波段投資模式操作日誌 - 20120605

        凱因斯把股市比喻為選美, 是去選出市場參與者認為最美的那一個, 而不是選出自己認為最美的. 故是去看別人對於市場的消息及環境如何應變, 然後自己才應變. 而不是自己每天隨著新聞跟漲跌起舞. 此思維至為重要!

        以股市分析來說, 就是去分析市場參與者對環境及消息的應變, 而不是以自己的立場來分析自己對於消息該如何反應. 可惜的是, 要練到這樣是非常困難的, 因為新聞媒體充斥著以你為中心的節目. 而這也可理解, 因為你是觀眾, 而做節目要考量收視率.

         雖然此波也跌的很慘, 不過與去年下半年相較, 是屬緩跌, 故恐慌性不是那麼大. 再者, 跌幅也不是那麼大, 故這也可說明為何沒那麼恐慌. 在目前歐債還有疑慮之下, 若未來不補一刀急跌, 那就算反彈也不會太高. 而今天也可算是大漲, 但拉漲停的極少, 因此純粹是昨天跌深的反彈.

        重要的是, 不論盤勢怎麼彈跳, 還是要遵守進場訊號, 否則子彈極易用光. 而我進場是遵守 5,20 黃金交叉才進場, 故 7,600 點的時後就僅剩一成五的現金, 但到今天也大概是一成五. 因為在這一路下跌的時間, 都未產生反轉訊號. 故你說技術分析重不重要. 光一個簡單的均線黃金交叉就可讓你蓄積反敗為勝的能量.

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-05  13:35　

台北股市今(5)日收盤上漲 105.79  點或 1.53%，報 7000.45 點，成交金額新台幣 625.04 億元。

波段投資模式操作日誌 - 20120604

       今天大盤收 6,894 暴跌 211 點, 或 2.98%. 只是若以量價及籌碼結構來說, 可能還未跌夠. 為何如此說? 因為股市有句話說多頭不死, 跌勢不止!

      就今天有成交的 800 檔上市股票來說, 收盤時上漲 21 家, 下跌 652 家, 漲停 1 家, 跌停 109 家, 平盤為 17 家. 而在跌最深的 12:50 分左右, 跌停家數為 205 家, 而當時約跌 248 點. 故也就是說 指數才回彈 38 點, 但大約就有 100 檔的跌停股票打開了. 也就是雖然是大跌, 但低檔是有買盤, 而且賣盤也有些惜售. 故今天的盤勢雖是大跌, 但卻非恐慌性的大殺盤.

        很遺憾的, 這對於股市的止跌或甚至反轉卻非好事, 也就是說籌碼還在猶豫的人手上. 而以股市的你死我活的籌碼零合特性來說, 有人還不認輸, 那麼它就是潛在的賣盤. 再者, 沒有吸納到籌碼代表拉抬對自己沒甚麼好處, 故也不會用力拉. 故扯後腿的還在垂死掙扎, 而該拉的卻還在猶豫. 故要拉多高是有限的. 因此除非國際股市立即反轉, 否則台股要反轉的機會不大.

        只是隨便拿一張美股的 K 線圖來看, 美股似乎是在起跌段而已, 可能還有一大段要跌.故要國際股市將台股帶起的機會也很小.

         今天掛進文曄, 上福及崇越. 但因我事先就知道會開低故往下掛 4%, 結果只有成交文曄, 其餘兩檔沒有成交! 這兩檔明天再掛進一次吧!

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-04  13:36

台北股市今(4)日收盤下跌 211.43  點或 2.98%，報 6894.66 點，成交金額新台幣 772.14 億元。

新聞評析 - 熱門股─億光 股價漲停外資落跑 連3日賣超

        有人說電子股會暴起暴落, 故不是一個投資的好標的, 不過這只是粗淺的說法, 整個事情包括產品的生命週期, 公司營運的起落, 股價跟基本面的關係, 及操作模式的匹配性. 以我來說, 我還是在今年的 2/22 以 68.5 塊, 獲利 26.1% 將億光停利賣出. 另外我也停利晶電一筆, 是去年 9/1 時以 64.5 塊停利.   

        就操作而言, 操作億光的問題在於用過往的財務資訊估算出的價值的參考價值有待商確! 故甚麼價格是低檔? 此點甚難回答! 這個問題對晶電更嚴重, 因為晶電的過去四季的 EPS 和是負的, 當 EPS 為負的時候, 本益比就沒意義了. 同樣的問題發生在今年的太陽能類股.

        當一家公司的基本面由好走差時, 股價絕對會領先財報的基本面資訊, 故此時若將股價與所能掌握到的基本面比較, 會誤以為股價已到低檔而買進, 結果股價才跌到半山腰, 而且產業變化太快, 故何年何月股價會回去還不知道. 因此很容易讓投資人套牢, 而且還有可能萬劫不復. 

        這個問題有沒有解決方案? 坦白說是沒有! 只能將傷害降到最低! 故我 LED 的追蹤股只有億光, 晶電. 像東貝, 燦圓這種二線的公司就只好將之刪除. 同樣的, 太陽能也只留茂迪跟中美晶, 其餘全部將之惕除. 而根據我的算法, 億光的低檔價是 41.17, 想不到還不到半年時間這個價也快到了! 這個低檔價或許不大準, 不過也足以當參考啦! 

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鉅亨網記者葉家瑋 台北　　2012-06-02  16:56

中國政府推廣節能燈與LED燈，砸下22億元經費，消息激勵台灣LED廠股價亮晶晶，卻也出現漲多修正現象，億光(2393-TW)今天終場收在49.7元，重挫4.79%，外資在5/29億光股價漲停後，閃人勞跑，連續3個交易日賣超達2111張。

億光在5/31股價收十字線，外資卻見好就收，就連投信也不捧場，站在賣方，加上國內受到證所稅影響，大盤指數疲弱，億光股價跟著抬不起頭。

儘管億光近來利多消息不斷，包括進軍中國大陸與江蘇天目固態照明公司合作，搶路燈市占5成、以及LED燈泡在國內燈泡暢銷，但股價表現靠消息面撐腰，支撐力道不足，外資也跟著唱衰。

匯豐證出具亞洲LED產業研究報告指出，今年中國官方對於LED照明補貼成效有限，LED產業需要強大的成長動能，來抵銷掉去年第4季背光源及IT市場需求衰退的幅度，將億光目標價從60元下修至48元。

新聞評析 - 泰偉董座遭判刑 澄清不影響營運 股價仍重摔跌停

      像這樣的事, 不論法律上是如何判, 但對投資人而言, 就應該完全的避開, 也就是直接的判它有罪.

         就上市櫃公司的老闆來說, 都是這個社會上有名望的人, 故檢方敢搜索, 起訴它都是有相當的把握了. 否則沒人敢去做這個事, 故不論判有罪或無罪都已經不重要.

        這樣的事會捅出來大概都是公司員工的檢舉. 在有具體事證下才會發展到這種階段, 故像這種股票應該列入黑名單, 不應將之列名追蹤股. 另外也不要相信甚麼個人行為這件事, 難道它原來的持股會充公嗎? 故它還是老闆. 這個社會上被抓到的人那一個不是在第一時間否認的! 接著就才是無可狡辨的抓一條認一條.

       況且, 我們只是在買賣股票賺錢而已, 又不是在當法官. 因此只要一搜索就不要再理它了, 否則包準你沒完沒了!

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鉅亨網記者蔡宗憲 台北　　2012-06-01  17:35

商用遊戲機廠泰偉(3064-TW)董事長楊南平由於違反證券交易法，一審被高等法院做出無罪判決，但二審卻改判處 7 年 6 個月有期徒刑，對此泰偉今(1)日強調，案子純屬個人案件，對泰偉營運絕對沒有影響，楊南平也將依循法定程序提起上訴。

泰偉董事長楊南平先前因在市場上拋售持股，以規避當時佔公司 4 成營收比重的俄羅斯地區政府恐修法，對公司營運與股價造成影響，一審判決認為無法證明楊南平是聽聞俄羅斯修法風聲後才拋售股票，因此判決無罪。

不過二審時，法院認為楊南平得知會影響股價的重大訊息後，私下進行持股銷售與轉讓，犯罪意圖明確，因此依照內線交易罪，改判楊南平 7 年 6 個月徒刑。

泰偉今日指出，該案件屬董事長個人行為，對泰偉營運完全沒有影響，楊南平將依法定程序上訴，不過泰偉今日股價受利空襲擊表現仍黯淡，盤中跌停鎖住至尾盤收盤，股價並以40.85元創下波段新低。

台灣加權指數1日收盤下跌195點或2.68% 報7106點

        今天以 30.65 塊獲利 20.9% 賣出邦特. 雖然我賣出後邦特就跌了, 但並不是我有能力賣在最高點, 而是我本來就預掛 30.6 塊賣出, 只是剛好它漲到這個價格而後回跌, 故說這次是運氣也可以. 不過, 股市的操作不也就是一種概率的最佳化而已嗎!

        此外今天買進台汽電, 也就是前一陣子油電雙漲時被指為與台電利益輸送的廠商. 但是若仔細看台汽電的獲利狀況, 雖然獲利是平穩, 但也稱不上是暴利. 不過這樣受政府合約保護的公司也曾是巴菲特喜愛的公司. 故在此不涉及政治, 就純粹從投資的角度來看這次的買進. 

       在盤勢方面, 昨天就說過, 外資不回頭那麼台股就算走多也走不遠的. 今天果然在爾虞我詐之下, 大家就怕自己跑得慢, 故大跌了. 股市雖然有很多的主力, 但基本上都是烏合之眾啦, 雖然有時某些市場參與者的方向會一致, 但大家是彼此各懷鬼胎的. 因此對多或對空是不會堅持的, 更談不上忠誠度. 這就是股市! 故也不要對盤勢有主觀上的期待!

       本週只有進兩筆, 出一筆, 故持股比率仍大概維持在 85% 左右. 不過本週每天都很精彩, 週一出現最低點且最低量, 週二劉憶如辭職股市暴量大漲, 週四戲劇性拉尾盤, 週五又大跌. 這樣的帶量大幅震盪有助於換手, 故本週是震盪築底的走勢. 而我預期下週將會產生大規模的黃金交叉反轉訊號. 

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鉅亨網新聞中心　　2012-06-01  13:37

台北股市今(1)日收盤下跌 195.41  點或 2.68%，報 7106.09 點，成交金額新台幣 794.69 億元。

新聞評析 - 大台北去年1元現金股息敲定7/5除息交易

        股市雖然漲漲跌跌, 但是台股中有些公用事業的獲利及股利的發放卻平靜的如同湖水. 以下這家公司就是.

        公用事業的獲利一向穩定, 而我追蹤的天然瓦斯類股有兩家, 一是大台北, 二是欣天然. 大台北的規模比較大, 而欣天然則因我是它的用戶, 在每月都要繳錢給它的狀況下, 我也希望有機會能當它的股東而回饋一些.

        有時候想想, 若非自己好高騖遠, 否則進入股市, 怎會賠錢呢? 像這種公用事業的股利幾乎是不會變的, 故它的現金股利就幾乎等同銀行存款的利息, 若以大台北上週五的收盤價 18.7 來算, 它的殖利率就是 5.35%. 在現在的低利環境中, 這不僅比銀行存款的利率高, 也比大部份的借款利率高, 因此這個利差幾乎是穩賺的.

       當然, 我的獲利目標是比較高, 故我會等低檔的機會才進場,

股名       5/28收盤價      低檔價

大台北      18.7                17.1

欣天然       27.8              19.31

        由於這兩檔股票的股性較冷, 故股價波動率較低, 但也不是金融海嘯時才有進場時機. 事實上以大台北來說, 最近幾年來, 每年都有股價低於低檔價的進場點的.

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鉅亨網記者張欽發 台北　　2012-05-31  12:31

大台北瓦斯(9908-TW)今天召開股東會並通過去年的股利分配案，同時，在大台北隨後召開的董事會中，並決議對於去年的1元現金股息請7月5日除息交易。

大台北去年股利配發1元現金股息，與上一年額度相同，而以今天大台北的開盤價18.8元計算，其現金股息殖利率為5.32%。大台北的現金股息預計在7月26日發放。